宏观研究：银行盈利还有多少空间？-20200313-粤开证券-10页_1mb

银行盈利还有多少空间？总结

核心内容

本文分析了当前环境下银行盈利空间的问题，重点探讨了拨备释放空间和息差调整潜力两个方面。文章指出，疫情对中小企业造成严重冲击，金融机构特别是银行在逆周期调节中承担重要角色，但面临防风险与降成本之间的矛盾。

主要观点

1. 拨备释放空间

• 拨备调节利润：银行通过计提拨备调节利润，但这种调节是“以时间换空间”，不影响利润总量。
• 拨备覆盖率与拨贷比的关系：拨备覆盖率与拨贷比共同决定不良贷款的覆盖情况，银行在不良贷款率较低时，可通过降低拨贷比释放利润。
• 释放潜力：2018年末，34家A股上市银行通过拨备调整，理论上可释放约5830亿税前利润，对应4373亿净利润，占当年商业银行净利润的32%。
• 释放方式：根据银行的拨备覆盖率和拨贷比，减少拨备可释放部分利润，用于缓解资本压力和扩大信贷空间。

2. 息差调整潜力

• 降息周期中的息差压力：在降息周期中，贷款利率的下降对银行息差形成压力，但存款成本的下降空间更大。
• 存款基准利率下调的影响：若存款基准利率下调10BP，全国性大型商业银行的综合负债成本可下降约6BP，中小型银行则下降约5.74BP。
• 息差空间有限：银行通过降低贷款利率让利实体，但这种“近渴”方式空间有限，部分银行仅让利两个月就可能清零全年利润。
• 资本补充与规模扩张：银行的净利润可用于补充资本，扩大资产规模，这是“远水”，虽不能立即缓解盈利压力，但对未来发展至关重要。

关键信息

1. 拨备释放案例

2. 息差调整潜力

• 存款基准利率下调：假设存款基准利率下调10BP，全国性大型商业银行综合负债成本下降约6BP，中小型银行下降约5.74BP。
• 息差空间有限：银行的净利润相当于4个月的贷款利息收入，直接让利实体空间有限，需平衡“近渴”与“远水”。

风险提示

• 经济基本面不及预期：若经济增长放缓，可能影响银行盈利。
• 货币政策超预期宽松：若央行进一步降息，可能对银行息差造成更大压力。

结论

银行在当前环境下，可通过拨备释放和息差调整来缓解盈利压力。拨备释放空间较大，尤其是大型银行和股份制银行，而息差调整则受限于降息周期和存款成本变化。银行需在防风险与降成本之间找到平衡，合理利用利润进行资本补充和规模扩张，以支持未来逆周期调节。