机械行业月报：年报一季报行情来临，关注财报业绩较好的工程机械、工业机器人等顺周期机械龙头-20210329-中原证券-19页_1mb

报告摘要

中原机械行业月报总结

核心内容概述

2021年3月，机械行业整体表现优于沪深300指数，CS机械板块下跌2.63%，跑赢大盘2.38个百分点，位列30个CS一级行业第15名。行业内部表现分化，锅炉设备、核电设备和服务机器人涨幅居前，而高空作业车、锂电设备和工程机械跌幅较大。报告指出，随着疫情缓解和制造业投资复苏，机械行业进入顺周期阶段，重点推荐工程机械、油气设备、工业机器人等受益于经济复苏的板块。

主要观点

年报一季报行情来临：3-4月份为年报和一季报披露期，机械行业上市公司业绩普遍向好，尤其在工程机械、工业机器人等领域，预计业绩增长显著。
机械行业销量回暖：从2020年下半年开始，机械行业主要产品销量快速反弹，1-2月部分产品销量增长超100%，表明行业景气度提升。
政策与市场双重利好：2021年“十四五”规划强化了制造业的重要性，推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展，利好战略新兴产业。
关注顺周期机械龙头：如工程机械主机厂（某挖掘机龙头、中联重科、徐工机械）、油气设备（杰瑞股份）、油服（中海油服）等。
检测服务行业长期成长性：虽然短期受疫情影响，但检测服务行业市场空间大，成长逻辑不变，建议低位布局。
制造业投资复苏：制造业投资低迷多年，2021年有望迎来底部反转，建议关注机器人、通用自动化等受益品种。
出口增长与政策支持：工程机械出口持续走高，尤其是“一带一路”沿线国家，RCEP的签署为出口提供机遇。

关键信息

本月市场回顾

CS机械板块下跌2.63%，跑赢沪深300指数。
销量表现：锅炉设备上涨30.54%，核电设备上涨15.36%，服务机器人上涨13.34%。
高空作业车下跌15.45%，锂电设备下跌10.49%，工程机械下跌10.21%。
涨幅前五：惠博普（+60.71%）、台海核电（+59.18%）、同力日升（+46.41%）、长龄液压（+46.4%）、南华仪器（+42.33%）。
跌幅前五：国瑞科技（-37.8%）、华昌达（-26.92%）、中信博（-23.78%）、震裕科技（-22.86%）、绿地谐波（-22.41%）。

行业与公司动态

工程机械：
- 2021年1-2月挖掘机销量4.79万台，同比增长149%。
- 3月挖掘机销量预计7.2万台，同比增长45.73%，其中出口增长78.70%。
- 北京市将实施非道路移动机械第四阶段排放标准，推动行业升级。
- 徐工、三一、中联重科等企业海外订单增长，受益“一带一路”和RCEP。
油气设备：
- 三桶油上调2021年资本开支计划，其中中国海洋石油计划投资900-1000亿元，超出市场预期。
- 杰瑞股份和中海油服作为龙头，受益于油价上涨和能源安全战略。
锂电设备：
- 2021年2月新能源汽车销量10.96万辆，同比增长749.53%。
- 动力电池装机量增长，但单价持续下行，成本下降。
光伏设备：
- 光伏硅料价格因需求旺盛而上涨，硅片、电池片、组件价格保持平稳。
- 甘肃省鼓励新能源项目配置储能设施，提升行业景气度。
通用自动化：
- 工业机器人产量同比增长32.4%，金属切削机床产量增长32.4%，显示制造业投资回暖。
检测服务：
- 第三方检测服务行业市场空间大，份额分散，长期成长性显著。
- 推荐关注华测检测、广电计量、谱尼测试、安车检测等细分龙头。

重要数据跟踪

宏观数据：CPI持续走低，PPI走强，2月PPI同比上涨1.7%。
PMI：2月制造业PMI为50.6，显示行业景气度总体向好。
固定资产投资：2021年2月制造业、房地产、基建投资分别增长37.3%、36.8%、34.95%。
出口数据：2021年1-2月挖掘机出口增长60.7%，主要发往“一带一路”沿线国家。

风险提示

疫情反复导致经济复苏减弱。
制造业投资复苏不及预期。
新能源重大政策变动可能带来系统性风险。
外部政治环境风险。

投资评级

行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告强调了机械行业在2021年3月的顺周期趋势，重点推荐了工程机械、油气设备、工业机器人等受益行业。同时，结合宏观数据与行业动态，建议投资者关注制造业投资复苏、政策支持及估值修复机会，尤其在年报和一季报期间。此外，检测服务、光伏设备、锂电设备等细分行业也具备长期增长潜力，值得持续关注。报告提醒投资者注意疫情反复、制造业复苏不及预期及外部政治环境等潜在风险。

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