20210308-中原证券-机械行业周报_制造业投资复苏_继续拥抱顺周期机械品种_16页_1mb

中原机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业表现优于沪深300指数，体现出市场风格向周期性品种倾斜的趋势。分析师刘智认为，随着疫苗普及和全球刺激经济计划的推进，制造业投资复苏是大势所趋，建议积极拥抱顺周期机械品种。

主要观点

• 市场表现：

  • CS机械板块上涨1.15%，跑赢沪深300指数（-0.98%）2.13个百分点，位列30个CS一级行业第13名。
  • 叉车、塑料加工机械、激光加工设备涨幅居前，分别上涨10.83%、7.55%、5.12%。
  • 高空作业车、锂电设备、核电设备跌幅居前，分别下跌18.98%、6%、2.89%。
  • 421只个股中，340只上涨，76只下跌，涨幅前五的公司包括一拖股份（+48.53%）、惠博普（+31.7%）、宝馨科技（+27.4%）、吉峰科技（+26.62%）、陕鼓动力（+22.33%）。

• 行业趋势：

  • 制造业投资复苏明显，重点关注工程机械、油气设备、通用自动化、机器人、叉车、煤炭机械等顺周期机械品种。
  • 挖掘机销量在2021年2月预计同比增长137%，国内与国际市场分别增长160%和69%。2021年1-2月挖掘机销量同比增长116.42%，其中国内市场增长131.99%。
  • 工程机械进入新常态，周期属性降低，龙头企业市占率有望扩大，建议关注中联重科、徐工机械、建设机械等公司。
  • 油气设备受益于油价上涨和能源安全战略，三桶油上调资本开支计划，建议关注杰瑞股份、中海油服等企业。
  • 光伏设备行业受益于政策支持，2021年新增装机量远超预期，建议关注光伏产业链相关公司。
  • 第三方检测服务行业虽受疫情影响，但市场空间大，成长性突出，建议关注华测检测、广电计量、安车检测等细分龙头。

关键信息

重点公司数据

行业动态

• 工程机械：

  • 2021年1月挖掘机销量同比增长97.2%，装载机销量同比增长52.4%，叉车销量同比增长44.6%。
  • 基建与房地产投资韧性十足，市场持续向好。

• 油气设备：

  • 中国海洋石油2021年资本开支计划为900-1000亿元，同比增长显著。
  • 油价上涨和能源安全战略支撑油气设备行业，利好油服公司。

• 光伏设备：

  • 2020年我国新增光伏装机量19087万千瓦，其中光伏新增装机量48.2GW，远超市场预期。
  • 多晶硅料价格有所回升，硅片、电池片、组件价格保持平稳。

• 锂电设备：

  • 2021年1月新能源汽车产销分别增长285.8%和238.5%，接近2.5倍。
  • 动力电池装机量增长显著，但单价持续下行。

• 通用自动化：

  • 工业机器人产量同比增长32.4%，金属切削机床产量同比增长32.4%。
  • 制造业投资回暖，通用自动化产品需求增加。

• 3C自动化：

  • 2021年1月汽车产量和销量分别增长34.64%和29.49%。
  • 手机出货量同比增长92.8%，其中5G手机占比达67.99%。

风险提示

1. 疫情反复可能影响经济复苏。
2. 制造业投资复苏不及预期。
3. 新能源政策变动可能带来系统性风险。
4. 外部政治环境变化可能影响行业发展。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

结论

整体来看，机械行业在制造业投资复苏背景下表现良好，尤其在工程机械、油气设备、光伏设备等顺周期领域有较大投资机会。建议投资者关注估值较低、业绩增长确定的龙头企业，同时把握第三方检测服务行业的中长期成长机遇。在风险可控的前提下，积极布局具有增长潜力的行业板块。