20260421-中国银河-_银河有色华立_行业周报丨中东冲突逐步脱敏_有色金属预期有望修复_3页_532kb

银河有色华立 | 行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业表现强劲，SW有色金属行业指数上涨4.16%，显著跑赢大盘。同期上证指数上涨1.64%，沪深300指数上涨1.99%。从二级子行业来看，工业金属、小金属、能源金属和金属新材料均实现正增长，其中能源金属涨幅最大，达到6.89%。而贵金属板块则小幅下跌，跌幅为2.24%。2026年以来，SW有色金属行业指数累计上涨13.37%，远超同期上证指数和沪深300指数的涨幅。

主要观点

• 市场表现强劲：本周有色金属板块整体上涨，涨幅显著高于大盘，显示出市场对行业预期的修复。
• 工业金属表现突出：工业金属涨幅最大，达到4.73%，显示出较强的市场需求和价格支撑。
• 能源金属涨幅最高：能源金属板块涨幅达6.89%，可能是受益于新能源产业的持续增长。
• 贵金属承压：贵金属板块本周下跌2.24%，可能与市场对宏观经济前景的担忧有关。
• 小金属和金属新材料上涨：小金属上涨4.59%，金属新材料上涨3.43%，表现较为稳定。

关键信息

重点金属价格数据

行业动态

• 中东冲突逐步缓和，市场对有色金属需求预期有所修复。
• 铝供应缺口可能扩大，对价格形成支撑。
• 新能源产业链持续发展，带动锂、钴等能源金属价格稳步上升。
• 稀有金属如镨钕、铽、镝等价格波动较小，部分品种略有上涨。

投资建议

• 重点关注工业金属、能源金属及金属新材料板块。
• 短期受益于中东冲突缓和及新能源产业发展的品种可能具备较好投资机会。
• 贵金属板块因市场情绪和宏观经济不确定性，短期承压，建议谨慎对待。

风险提示

1. 国内经济复苏不及预期的风险。
2. 美联储降息不及预期的风险。
3. 有色金属价格大幅下跌的风险。
4. 中东冲突超预期的风险。

评级体系

• 行业评级：

  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。

• 公司评级：

  • 请参考具体公司报告。

研究团队介绍

• 华立：中国银河证券有色金属行业首席分析师，S0130516080004，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验，2016年金牛奖第五团队核心成员。
• 阎予露：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130522040004，2021年加入银河证券研究院，11年证券行业从业经验，曾从事跨境业务销售、海外业务研究、行业研究。
• 孙雪琪：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130525040002，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入中国银河证券研究院，主要从事有色金属行业研究。

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