20231124-国元期货-生猪期货周报_终端消费支撑不足_供强需弱格局难改_13页_2mb

生猪期货周报总结

核心观点

• 终端消费支撑不足，供强需弱格局难改。
• 策略建议：短期震荡偏强，在主力2401合约15500-16500元/吨区间逢低做多；中期看空。
• 猪价预计季节性上涨，但幅度有限，需关注供给宽松和需求好转情况。

主要分析

• 消费方面：气温下降推动腌腊需求，屠宰开工率回升，白条走货加快，但整体需求支撑力度不足，预计全年消费高峰期将呈现但回暖幅度不大。
• 供给方面：能繁母猪存栏量虽同比下降但仍高位，四季度出栏高峰期到来，猪肉供应充足，价格季节性上涨受限。
• 市场其他：饲料价格稳定，养殖端亏损持续，库存高压影响去库；终端消费提振有限，市场信心不足。

预测

• 短期震荡偏强，中期看空；价格区间预计维持在15500-16500元/吨。
• 整体维持供强需弱，预期旺季不旺，注意风险。