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液化气日报总结（2026年1月29日）

核心内容概述

本报告为2026年1月29日的液化气市场分析，涵盖国内期货与现货价格、外盘价格、盘面利润、比价关系及市场基本面变化等内容。作者赵若晨为银河期货研究所研究员，具备期货从业资格，报告内容基于市场数据与分析，仅供参考，不构成投资建议。

主要观点

1. 国内期货市场

• PG2602主力合约：当日收盘价为4348元/吨，较前一交易日上涨62元/吨。
• 主力持仓：持仓量为94146手，较前一交易日增加1317手，显示市场参与者信心有所增强。
• 仓单数量：保持稳定，为5867手，未出现明显变化。

2. 国内现货市场

• 山东地区：
  • 民用气估价为4420元/吨，环比上涨10元/吨。
  • 醚后C4价格为4400元/吨，环比上涨30元/吨。
  • 炼厂库存压力缓解，市场心态坚挺，预计今日有微幅探涨预期。
• 华东地区：
  • 民用气主流成交价格为4413元/吨，环比上涨12元/吨。
  • 市场整体走稳，局部有涨跌，但基本面有所好转，预计短线偏强运行。
• 华南地区：
  • 国产气成交均价为4850元/吨，保持稳定。
  • 进口气均价为4950元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 市场成交价格松动，需求预期下降，购销氛围清淡，预计行情进入僵持阶段。
• 华北地区：
  • 民用气基准价为4294元/吨，环比上涨6元/吨。
  • 市场零星上涨，下游需求坚挺，入市积极性尚可。

3. 外盘价格

• BRENT原油：价格为69.8美元/桶，环比上涨1.4美元/桶。
• C3外盘价格：
  • CP C3 M1：540.2美元/吨，持平。
  • FEI C3 M1：561.5美元/吨，持平。
  • MB C3 M1：0.7美元/吨，微涨0.007美元/吨。
  • MOPJ M1：556.0美元/吨，持平。
  • NAP M1：520.5美元/吨，持平。

4. 盘面利润

• 进口利润 FEI：为-145.8元/吨，环比上涨63.5元/吨。
• PDH FEI：为-432.7元/吨，环比上涨93.8元/吨。

5. 比价关系

• FEI/BRENT：比值为8.0，环比下降0.16。
• FEI/MOPJ：比值为5.5，保持稳定。

关键信息

市场影响因素

• 伊朗事件：伊朗石油产量受限，加剧中东供应紧张。
• 美国军事行动：中东局势不稳定，市场担忧供应风险。
• 冬季取暖需求：支撑液化气价格底部。
• 化工需求：外盘走高导致PDH开工率下降，出现负反馈。

市场趋势

• 国内现货市场：整体稳中有涨，但华南市场因需求预期下降，推涨阻力显著。
• 外盘市场：国际原油价格持续走强，C3外盘价格保持稳定。
• 盘面利润：进口利润和PDH利润环比上升，但整体仍处于亏损状态。
• 比价关系：FEI/BRENT比值下降，显示FEI价格相对BRENT有所走弱。

图表引用

• 图表1：LPG现货价格（元/吨）
• 图表2：LPG基差折盘面（元/吨）
• 图表3：LPG进口利润（元/吨）
• 图表4：LPG主连收盘价及扩散指数（元/吨）
• 图表5：国际原油价格（美元/桶）
• 图表6：C3外盘价格（美元/吨）
• 图表7：PDH制丙烯利润（元/吨）
• 图表8：MTBE生产毛利（元/吨）
• 图表9：LPG主力收盘价（元/吨）
• 图表10：LPG仓单数量季节性（手）
• 图表11：FEI/MOPJ比值
• 图表12：FEI/BRENT比值

风险提示与免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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