20250820-开源证券-建发合诚-603909.SH-公司信息更新报告_营收利润同比大幅增长_工程施工业务订单大幅增长_4页_875kb

建发合诚（603909.SH）2025年上半年业绩表现亮眼，营收和利润同比增长显著。公司实现营业收入33.93亿元，同比增长7.67%；归母净利润0.45亿元，同比增长32.33%；扣非归母净利润0.41亿元，同比增长32.46%。工程施工业务是增长的主要驱动力，收入达31.07亿元，同比增长8.55%，占总收入的89.9%。公司新签合同额50.50亿元，同比增长48%，其中工程施工业务占比88%。毛利率为4.99%，净利率为1.61%，经营活动现金流首次转正，达0.52亿元。

分析师维持“买入”评级，上调盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.2亿、1.5亿、1.7亿元，对应PE分别为22.0、17.9、15.8倍。风险因素包括行业政策变化、新签订单不及预期以及股东支持不足。