20150710-招商证券-晨会纪要_银证保三会再出招稳定资本市场_11页_498kb

2015年7月10日市场与政策总结

核心内容概览

2015年7月10日，中国资本市场迎来一系列政策支持与市场反弹，显示出监管层稳定市场的决心。银证保三会（银监会、证监会、保监会）联合推出多项措施，包括允许股票质押贷款展期、支持公募基金流动性、保险资金加仓等，以缓解市场恐慌情绪，增强投资者信心。此外，部分上市公司高管团队增持公司股票，业绩大幅预增，进一步提振市场情绪。国际方面，IMF下调全球经济增长预期，但全球股市普遍上涨，中国股市出现报复性反弹。

主要观点

1. 国内政策支持

• 银证保三会协同行动：银监会、证监会、保监会联合出台措施，包括股票质押贷款展期、允许券商调整风险预警线、证金公司提供流动性支持、险资加仓等，旨在稳定市场，防止恐慌情绪蔓延。
• 证监会“五选一”政策：要求上市公司从大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划中选择一项措施维护股价，体现了监管层对市场稳定的高度关注。
• 交易过户费下调：中国结算宣布自8月1日起，沪深两市A股交易过户费统一调整为0.02‰，以降低交易成本，减轻投资者负担。

2. 市场表现

• A股市场大幅反弹：上证指数上涨5.76%，创业板指上涨3.03%，沪深300上涨6.40%，市场情绪明显回暖。
• 行业表现分化：金融地产板块贡献最大，上涨6.22%；信息技术板块表现较弱，仅上涨2.92%。
• 大宗商品反弹：受政策及市场情绪影响，有色金属夜盘大幅反弹，黄金现货下跌0.40%，原油上涨2.20%。

3. 公司动态

• 新大陆（000997）高管增持：十四名高管承诺在未来半年内增持不低于1亿元公司股票，且半年内不减持，彰显对公司及市场前景的信心。公司上半年业绩预增50-100%，并增资民德电子以增强自动识别业务。
• 东方航空购买波音飞机：拟斥资278亿元购买50架波音飞机，主要用于未来三年的运营。
• 苏宁云商员工持股计划：拟推出10亿元员工持股计划，股票将于7月10日复牌。
• 大众汽车补贴经销商：因中国市场需求下降，大众汽车集团向部分经销商提供1.61亿美元资金援助。

关键信息汇总

政策层面

• 银监会：允许股票质押贷款展期、支持调整风险预警线、鼓励同业合作。
• 证监会：证金公司提供充裕资金申购公募基金；要求上市公司“五选一”维护股价。
• 保监会：险资加仓股票和基金超千亿；融资融券业务可协商还款期限。

市场层面

• A股市场出现报复性反弹，上证指数上涨5.76%，创业板指涨停。
• 大宗商品反弹，有色金属、原油等上涨，黄金下跌。
• 多家上市公司上调业绩，如深深房、成飞集成等。

行业动态

• 军工行业：国防科工局部署下半年重点工作，推进军民融合，利好相关上市公司。
• 农业产业化：财政部出台政策支持农业产业集群发展，相关公司受益。
• 医药行业：医疗服务领域价值凸显，关注“精准医疗”及转型类公司。
• 有色行业：夜盘大幅反弹，关注其对相关股票的带动作用。

公司研究

• 新大陆（000997）：高管团队增持，业绩预增，预计2015-2017年EPS分别为0.45、0.61、0.80元，目标价45元，维持“强烈推荐-A”评级。
• 交通银行、用友网络等金融与科技类公司获“强烈推荐-A”评级。

风险提示

• 业务整合效果不达预期；
• 外延进展低于预期；
• 市场情绪波动可能影响政策效果；
• 业绩增长依赖一次性投资收益，需谨慎看待。

投资评级定义

• 公司短期评级：根据公司股价表现与沪深300指数对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：根据行业指数表现，分为推荐、中性、回避。

结语

2015年7月10日，市场在政策支持下出现强劲反弹，显示监管层对稳定资本市场的决心。同时，部分公司业绩预增、高管增持，进一步增强市场信心。未来投资者需关注政策效果、市场基本面及行业趋势，理性判断投资机会与风险。