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生猪期货早报（2023-12-28）

每日观点

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• 基本面：

  • 供应端：北方疫情导致标猪紧缺，集团场出栏加速，养殖场增重意向增加，驱动供应量收缩，预计本周猪价震荡走高，但涨幅有限。
  • 需求端：冬季消费提升，备货明显增多，屠宰端操作增量受限，维持高位鲜销率。

• 基差：

  • 现货价14640元/吨，03合约基差710元/吨，现货升水期货，偏多信号。

• 库存与出栏：

  • 存栏量环比增长16%，同比减少；能繁母猪缩减，供应端承压。
  • 出栏节奏偏快，待出栏猪源减少，养殖利润改善。

• 盘面与持仓：

  • MA均线向下，主力合约位于MA下方，主力净空头，空头增仓，偏空。

• 操作建议：

  • 短期震荡盘面震荡偏多；LH2403合约建议偏空操作，关注价格与出栏节奏的背离。

市场展望

• 短期猪价可能受益于供需改善，但中远程仍受前期高库存压力拖累，建议短期谨慎观察。

基差与价差图示

• 基差与价差走势：展示03合约基差结构与1-3、1-5合约价差波动情况。
• 期现货比对走势：显示各城市猪肉、白条、标肥价差趋势，反映消费结构变化。

文末说明

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