2022-03-01-牛津经济研究院-Global_Russia_s_invasion_will_trim_real_estate_returns_2页_178kb

俄罗斯入侵乌克兰将显著下调全球房地产总回报，主要通过通胀渠道通过压缩实际收入降低需求。影响以欧元区最为严重，到2025年总回报预计较基准下降2.8%，而亚太和北美影响相对较小。欧洲内部差异大，德国、法国和中东欧地区受贸易和能源联系影响更大，降幅超过英国和北欧国家。商业房地产因对利率敏感而受较大冲击，但总体影响相对间接。在资产类别中，房地产表现可能优于股票但落后于债券。预计俄罗斯资本流动不会显著影响跨境投资，而中央银行可能放缓紧缩政策以应对不确定性。