20240818-华创证券-传媒行业周观察_黑神话_悟空_将上线_有望催化板块；业绩期关注绩优方向_13页_1mb

传媒行业周观察（20240812-20240816）总结

一、市场表现回顾

• 上周传媒（申万）指数上涨179%，排名所有板块第4位。
• 游戏公司腾讯系产品在海外市场表现强劲，《王者荣耀》《地下城与勇士：起源》等产品表现突出。
• 院线市场暑期档表现平稳，多部影片上映，《逆行人生》《白蛇：浮生》等影片票房表现良好。

二、投资建议

• 国有出版：

  • 建议关注课后服务、研学等新业态。
  • 推荐南方传媒，关注山东出版、皖新传媒、中文传媒等高股息红利方向。

• AI与教育：

  • AI技术应用持续推进，重点推荐南方传媒。
  • 教育行业政策调整下触底回升，建议关注神州泰岳、恺英网络、新东方、好未来等公司。
  • AI与教育结合，建议关注世纪天鸿、佳发教育等。

• 影视院线：

  • A股建议关注猫眼娱乐、万达电影、横店影视等龙头。
  • H股建议关注博纳影业、光线传媒、中国电影等优质内容生产商。

• 港股与红利资产：

  • 建议关注高股息红利资产，包括腾讯控股、新华文轩、中教控股等。

三、风险提示

• 政策监管趋严的风险。
• 公司业绩不及预期。
• 用户消费能力复苏不及预期。

四、摘要

2024年传媒板块机会集中在AI、游戏和影视行业。短期建议关注《黑神话：悟空》对游戏行业的催化，以及出版、AI视频、电影暑期档和绩优方向。港股方面，建议关注红利资产和政策改善空间较大的高教板块。腾讯控股、新华文轩、中教控股等具备较强投资价值。风险提示包括监管加强、业绩不及预期等。