20240820-德邦证券-传媒互联网行业周报_国产3A_黑神话悟空_于8月20日上线_持续关注互联网中期业绩_9页_1017kb

传媒行业周报分析总结

投资要点：

• 投资组合： 腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木股份、恺英网络、上海电影等。
• 投资主题： 收并购、游戏、AI和VR、教育、短剧、影视动漫、广告等。
• 受益标的：
  • 港股：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、阅文集团等。
  • A股：青木股份、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒等。
• 投资建议：
  • 三大理由支撑传媒行业加配机会：基本面修复预期、ARVR和AIGC赛道成长确定性、政策支持数字经济和平台经济发展。
  • 国产3A游戏《黑神话：悟空》于8月20日上线，全球销售表现优异，预购销量达120万份，预售额39亿元，显示国产游戏全球化潜力。
  • A股推荐关注：巨人网络、汤姆猫、恺英网络、三七互娱、游族网络、完美世界等。
  • 港股推荐关注：腾讯、网易、创梦天地、心动公司、中手游等。
  • 中概股估值低，风险释放充分，建议积极布局。

重点事件点评：

• 《黑神话：悟空》上线： 8月20日全球同步上线，游戏性能优异，市场认可度高，预计将带动游戏板块整体活跃度提升。
• 持续关注互联网中期业绩： 近期中概股如阅文集团、腾讯等披露中期业绩，多数估值低，业 绩稳健，建议关注腾讯控股、美团、哔哩哔哩、快手、百度、阿里等核心资产。

市场行情分析：

• 上周传媒行业指数(含子板块)普遍上涨，媒体、广告营销、文化娱乐板块表现尤为突出。
• 全球3A游戏的强劲表现推动传媒估值水平提升，行业整体处于估值修复窗口期。

风险提示：

• 业绩不及预期、风险偏好变化、政策监管变化等因素可能影响行业表现。

综上所述，传媒行业当前具备估值修复和结构性增长机会，尤其在游戏、AI创新与全球化题材驱动下，建议投资者重点关注具备长期成长潜力的标的，把握新一轮久市场机遇。