20240825-国盛证券-传媒行业周报_GPT-4o模型引入数据微调功能_国产大型3A游戏_黑神话_悟空_上线_10页_1mb

国盛证券传媒行业周报摘要

一、行情概览

本周（8.19-8.23）中信一级传媒板块下跌46%，板块走势先扬后抑。受《黑神话：悟空》发布刺激上涨后，受市场因素影响而回落，长期来看，AI产业发展逻辑持续加强，国产大模型性能不断提升，传媒行业处于稳健发展态势，AI是明确的长期投资机会。市场风格转向高股息品种，如出版、分众传媒等优势明显，国企改革预期增强。

二、板块观点与推荐标的

推荐方向：

1. 出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒
2. 影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐
3. AI相关：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技
4. 游戏：神州泰岳、恺英网络
5. 国企：慈文传媒、皖新传媒、凯文教育
6. 教育：学大教育、行动教育、华图山鼎
7. 港股：腾讯控股、泡泡玛特、新东方、思考乐教育

三、重点事件回顾

1. GPT-4o数据微调功能上线：OpenAI发布GPT-4o模型数据微调功能，开发者可优化自建数据集，提升模型性能。限时免费活动提供每日100万token训练资源，大幅降低开发成本。
2. 《黑神话：悟空》全球爆火：8月20日上线，首日Steam在线超125万，全球12国销量冠军，预售突破4亿元，获媒体好评。
3. PICO 4Ultra发布：售价4299元，升级运算、MR技术及交互手柄。
4. 中国手游收入全球占比达37%：7月35家厂商入榜TOP100，腾讯、网易收入环比增长显著。
5. 豆包大模型能力升级：角色扮演、语音交互能力提升，扩展零售AI生态。

四、子板块数据跟踪

1. 游戏：多款新品上线表现亮眼，《王者荣耀》《梦幻新诛仙》等热度居前。
2. 院线票房：《异形：夺命舰》《重生》位列前两位，异形系列表现强势。
3. 影视综艺：剧集《九部的检察官》《柳舟记》热度高涨；综艺《喜剧之王单口季》领跑。

五、风险提示

• 政策监管风险
• 竞争加剧风险
• 宏观环境不确定性

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