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宝城期货煤焦早报总结（2025年12月31日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，当前焦煤与焦炭市场整体呈现震荡态势，短期内受供需格局影响，价格波动有限，但存在一定的支撑预期。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡思路
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1130.0元/吨，周环比下跌3.4%。
  • 供应端整体保持稳定，但需求端仍处于低位，导致焦煤库存累积。
  • 基本面无明显利好，但元旦后下游冬储和复产预期为煤价提供支撑。
  • 期货市场维持低位震荡运行，短期内缺乏明确方向。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡思路
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比下跌0.68%。
  • 短期基本面仍偏疲弱，但需求端预期有所好转，市场多空情绪交织。
  • 期货主力合约维持低位震荡运行，关注后续下游生产和采购节奏的变化。
  • 整体来看，焦炭市场缺乏强劲驱动，短期内走势仍以震荡为主。

市场逻辑总结

• 供需格局：焦煤和焦炭市场整体供应稳定，但需求疲软，导致库存增加，基本面中性偏宽松。
• 价格支撑：元旦后下游冬储和复产预期为煤焦价格提供一定支撑，但尚未形成实质性推动。
• 市场情绪：投资者观望情绪浓厚，市场多空力量暂时平衡，价格波动受限。
• 操作建议：短期内以震荡思路为主，建议投资者保持谨慎，关注下游实际需求变化及政策动向。

涨跌幅度判定标准

注：震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
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• 作者信息：
  • 姓名：涂伟华
  • 部门：宝城期货投资咨询部
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688
  • 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com

结论

综上所述，2025年12月31日宝城期货对焦煤与焦炭的早报分析表明，短期内市场将以震荡为主，期货价格维持低位运行。中期来看，市场仍处震荡状态，需密切关注下游需求变化及政策动向。投资者应保持谨慎，避免盲目操作，合理控制仓位。