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宝城期货煤焦早报（2026年1月13日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤和焦炭两个品种在不同时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，在短期、中期和日内三个维度上，焦煤和焦炭均呈现震荡偏强的走势，但基本面改善有限，更多依赖于政策预期和市场情绪驱动。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期观点：偏强震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 价格表现：1月12日收盘价为1238.0元/吨，周涨幅达4.21%，延续反弹格局
• 核心逻辑：
  • 供应端：截至1月9日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为73.4万吨，周环比增加4.4万吨，但同比仍偏低6.9万吨。
  • 需求端：样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量为110.45万吨，周环比增加0.9万吨。
  • 市场驱动：元旦过后，焦煤预计进入供需两增格局，但短期基本面改善不明显。经济政策预期、“反内卷”政策预期、下游冬储补库预期以及春节煤矿减产预期等利好因素逐步显现，带动焦煤期货低位反弹。

焦炭（J）

• 短期观点：偏强震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 价格表现：1月12日收盘价为1770.0元/吨，周涨幅为1.35%，维持低位震荡
• 核心逻辑：
  • 供应端：样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量为110.45万吨，周环比增加0.9万吨。
  • 需求端：下游247家钢厂铁水日均产量为229.5万吨，周环比增加2.07万吨。
  • 市场驱动：近期下游钢厂复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限。相对利好仍来自上游焦煤的供应端强预期。进入新一年度后，经济政策预期、“反内卷”政策预期以及下游冬储补库预期的向上驱动渐显，带动焦炭期货低位反弹。

关键信息

• 价格计算标准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅度定义：
  • 跌幅大于1%为弱势
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱
  • 涨幅0~1%为震荡偏强
  • 涨幅大于1%为强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

市场展望

• 焦煤和焦炭均受到政策预期和市场情绪的积极影响，短期内有望维持震荡偏强格局。
• 基本面改善有限，更多依赖外部利好因素推动。
• 节后市场可能迎来供需两增的局面，但需关注实际复产进度及政策落地情况。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立进行投资判断，不依赖本报告作为决策依据。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。

投资咨询信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
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