20240829-浙商证券-索辰科技-688507.SH-索辰科技点评报告_营收保持快速增长_横向战略布局持续拓展_4页_407kb

索辰科技半年报点评：营收高速增长，研发投入持续加大，产品融合AI技术拓展市场空间

投资要点

索辰科技2024年上半年实现营业总收入51751万元，同比增长14077%，归母净利润亏损66431万元，亏损幅度同比扩大，但仍保持较快增长。公司持续在核心工业仿真软件领域进行技术迭代，并布局AI与CAE的深度结合，属国产核心工业软件龙头厂商，受益于国产化加速和自主可控趋势。

营收增长显著，亏损扩大但效率提升

• 营收增幅惊人：上半年营收达5.17亿元，同比增长1407.7%，其中仿真产品开发业务贡献率高达80%。
• 单季度表现亮眼：第二季度营收同比增长38.56%。
• 费用率下降明显：销售、管理和研发费用率分别同比下降10.48、13.31和48.12个百分点，显示出公司经营效率明显优化。

技术创新持续推进，研发投入大幅增加

公司持续优化核心CAE产品，围绕“生成式数字孪生”技术融合AI能力，实现自然语言建模、智能决策等功能迭代，提升产品智能化水平。
截至上半年，研发费用达6.85亿元，同比增长76.61%；研发人员人数增长34.1%至185人，技术竞争力持续增强。

战略合作拓展，民用CAE与机器人领域待突破

公司与南京高华科技、广汽集团等多家企业达成战略合作：

• 民用CAE拓展：强化数字孪生、人形机器人领域的产品融合；
• 汽车合作深化：推动CAE工具在汽车设计制造中的创新应用；
• 跨行业拓展：积极布局光电子、微电子、卫星等新兴市场。

盈利预测与评级

维持“买入”评级，预测公司2024-2026年营收分别为46.0亿、64.9亿、89.6亿元，同比增速43.6%、41.0%、38.1%；归母净利润分别为0.72亿、1.10亿、1.60亿元，增速分别为25.7%、52.3%、45.1%。

风险提示

• CAE核心技术迭代不及预期；
• 商业化产品落地不及预期；
• 政策或市场需求变化风险。

总结

索辰科技以高速增长的营收和AI与工业软件深度融合为亮点，积极围绕民用CAE、机器人等新兴方向拓展商业场景，有望在国产化浪潮中实现突破。估值方面，维持成长性推荐。