20240828-中邮证券-索辰科技-688507.SH-营收持续高增长_外延拓展战略布局_5页_445kb

索辰科技（688507）公司点评报告总结

公司概况

索辰科技自成立以来专注于CAE（计算机辅助工程）核心技术的研发与应用，致力于实现工业软件的自主创新和核心技术自主可控。公司最新收盘价为41.60元，总股本0.89亿股，总市值37亿元。资产负债率为54%，市盈率高达4078倍。公司第一大股东为陈灏。

核心业务与财务表现

2024年上半年，公司实现营业收入5.18亿元，同比增长140.77%，其中第二季度单季营收同比增幅达38.56%。营收增长主要来自仿真产品的开发。然而，由于加大研发方向投入，上半年净利润出现大幅下滑，亏损6.64亿元，扣非后净利润亦未见改善。
公司持续高比例投入研发，2024年上半年研发投入达6.85亿元，研发团队不断壮大，保障产品迭代与创新。

战略合作与市场布局

公司积极扩展市场，签署了多项战略合作伙伴协议：

• 与上海青翼工业软件签署协议，推进工业软件国产化进程；
• 与南京高华科技合作，在数字孪生、数字仿真及人形机器人领域推进创新；
• 与合见工软共建EDA&CAE协同解决方案；
• 与广汽集团合作，推动汽车设计制造创新；
• 投资苏州焜原光电，布局光电子和微电子领域；
• 与遨天科技合作，共同推进商业航天设计效率提升。

此外，公司在6月斩获联想上海机器人六足机器人订单，应用于电力巡检，标志着其在力敏传感器等核心技术取得突破，并成功应用于人形机器人领域。

投资建议与财务预测

中邮证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026年每股收益分别为0.80元、1.13元、1.61元，对应市盈率分别为52.32倍、36.78倍、25.83倍。

风险提示

研发失败、政府补助政策变化、委外研发等可能带来风险。

总结

公司营收高速增长，但短期因高研发投入导致利润承压，未来可通过加大合作与产品创新实现盈利增长。在工业软件和人形机器人领域布局积极，协同创新成果初现，建议投资者关注其长期发展能力及行业政策环境变化。