20231114-安信证券-索辰科技-688507.SH-拟收购阳普智能_民用领域拓展有望加速_5页_833kb

索辰科技公司快报总结

索辰科技拟通过全资子公司收购阳普智能48%股权，总出资64,390.2万元，将获得其董事会部分提名权并纳入合并报表。阳普智能专注于CAE、PLM、MES等，服务客户包括新能源汽车、芯片设计等领域，2023年1-10月营收30.56亿元，净利润2.27亿元，收购有助于丰富产品线、客户资源及华南区业务布局。

索辰科技是国内CAE行业龙头，受益于国产化需求和产业结构升级双重推动。公司业绩驱动力包括国防科技领域国产替代、民用市场拓展及云仿真平台。预计2023-2025年营收分别为377亿、530亿、732亿，维持买入-A评级，6个月目标价15,407元（对应2023年25倍市销率），短期受益于国防需求，中长期成长空间大。

风险包括军用需求不达预期、民用市场拓展风险和竞争加剧。财务预测显示营业收入复合增长，净利润率保持较高水平，ROE持续提升。