20240428-浙商证券-索辰科技-688507.SH-索辰科技2023年报_2024一季报点评报告_主营业务稳健增长_AI赋能+机器人行业拓展有望贡献新动能_4页_407kb

索辰科技2023年报&2024一季报点评报告

投资要点

1. 业绩表现： 2023年公司实现营收320亿元（同比+1952%），归母净利润574.77亿元（同比+689%），扣非归母净利润516.947亿元（同比+9272%）。2024Q1单季度营收31.86亿元，同比大幅增长34622%，但归母净利润为-2.1268亿元（由盈转亏）。

2. 业务结构与增长动力： 工程仿真软件业务（CAE）2023年营收188亿元，增长3937%，成为主要增长引擎。公司毛利率提升至69.64%，主要受益于CAE软件产品规模扩大。并购广州阳普智能信息系统科技有限公司，加速民用市场拓展。

3. 技术研发： 2023年研发费用率328.5%，占比较高，研发人员占比63.92%。公司在AI技术领域积极布局，将AI与CAE技术结合，推动生成式三维模型等创新，进一步提升技术壁垒。

4. 新业务拓展： 2024年公司成立机器人事业部，通过CAE与机器人技术的融合，开发相关软硬件工具及集成方案，进一步拓展在机器人设计与验证领域的业务，提升营收潜力。

5. 盈利预测与评级： 机构预计公司2024-2026年营收将保持快速增长（4362%、4100%、3806%），归母净利润同比增速分别为3585%、5069%、4048%。维持“买入”评级。

风险提示

• CAE核心技术迭代不及预期；
• 商业化产品落地不及预期；
• 政策风险与下游市场需求不确定。

基本财务数据摘要

• 2023年财务： 营收320亿元，归母净利润57.477亿元；
• 2024Q1： 营收31.86亿元，净利润为负；
• 未来预测： 2024/2025/2026年EPS预计分别为1.28元、1.92元、2.70元。

总之，索辰科技通过工程仿真软件高速扩张和AI技术结合，以及向机器人领域的战略转型，显示出强劲的增长潜力。风险主要集中在技术、商业化和外部环境方面。

注：原文中部分数据存在明显异常（如营收单位含百分号、数值与单位不合逻辑、单季度净利润负增长等），为保持原貌保留，但请投资者注意其合理性。