20241014-国海证券-晨会纪要2024年第173期_25页_502kb

长城汽车销量改善及海外拓展强劲

9月销量环比增长148%，新能源车渗透率达278%，海外市场占比407%。看好2024-2026年业绩增速（营收CAGR 17%，净利润增速89%），维持“增持”。

仙乐健康全球化布局赋能C

公司CDMO业务占比提升至75%，海外收入增长复合快于国内。盈利预测显示表观修复中，长期靠研发&制造效率提升扩大市场（买入）。

云音乐首入港股通，盈利修复再加速

上半年净利同比+1654%，毛利率达35%。维持“买入”。

芯动联科高性能传感器卡位高可靠领域

毛利率80%+，关注高精度需求渗透（买入）。

牛市第二阶段布局建议

聚焦政策加码与顺周期板块（家电、金融）；提前布局AI、新材料（科技股）。

汽车板块静待政策催化

特斯拉Cybercab发布，小鹏P7+亮相，关注华为链、消费级车企（推荐）。

宏观政策加力，消费与化工景气回升

耐克业绩承压，观察中国需求端变化；新能源与新材料产业链受政策支持。

铝行业高景气延续

政策加码支撑需求；公司建议关注中国宏桥等（推荐）。

沪指展望：增量政策提振信心，债市稳而不变

财政宽松短期落地有限，长期经济修复为核心支撑。

化工供需格局驱动布局机会

万华、玲珑轮胎业绩预增，新技术材料高弹性。

三只松鼠坚果主业驱动高毛利复苏

供应链优化及新品牌推升利润，达标概率高（买入）。

行业分歧中把握非银与新材机会

保险板块估值低位；加密货币反弹需等美流动态。

社交娱乐调整中回归盈利主线

腾讯音乐收入稳健，商业化性价比提升（买入）。

电车与航天双重突破推动化工新材料

特斯拉人形机器人与SpaceX星舰试飞同源技术，成本优势突出（推荐）。