20220602-大越期货-月度报告_逢低做多_6页_902kb

逢低做多总结

核心内容

本报告由分析师杜淑芳于2022年6月2日发布，主要针对天然橡胶（天胶）市场进行分析，重点探讨5月份天胶价格见底回升的背景及未来走势。报告指出，在政策支持和市场情绪改善的推动下，天胶价格有望持续上涨，建议投资者采取逢低做多的策略。

主要观点

• 行情回顾：5月天胶价格见底回升，市场利空出尽，行情反转。
• 宏观面分析：
  • 上海疫情基本结束，复工复产推动市场信心恢复。
  • 国家和地方政府出台多项刺激政策，包括购置税减半和电动车补贴，有利于汽车消费。
  • 中央未放弃全年5.5%的经济增长目标，政策力度可能进一步加强。
  • 高通胀及美联储加息仍是主要风险，可能引发欧美经济衰退，进而影响国内出口和经济增速。
• 基本面分析：
  • 国内现货市场相对抗跌，价格受海南开割推迟支撑。
  • 海外现货行情走弱，主要因原料供应增加。
  • 橡胶进口数据环比下降，但累计同比略有增长，预计5月进口数据仍会减少。
  • 交易所库存恢复增长，已高于2020、2021年水平，对价格上涨不利，需关注6月库存数据是否下降。
  • 汽车产销数据在5月有望回升，但整体趋势不会发生大的改变，购置税减半政策可能造成消费透支，影响未来数据。

关键信息

• 价格见底：5月天胶价格已见底，后期有望反弹，预计不会跌破12500元/吨。
• 市场结构：5月9日价格跌破12500，基差转正，显示现货支撑较强，夜盘出现大阳吞没阴线，成为判断价格见底的重要信号。
• 操作建议：建议在接下来的半年内保持看多思路，逢低买入。

图表说明

• 图1：沪胶2209合约日K线图，显示价格见底回升趋势。
• 图2：20号胶加权日K线图，反映市场整体走势。
• 图3：上海全乳胶价格图，展示国内现货市场表现。
• 图4：青岛保税区美元胶售价图，反映国内现货价格变化。
• 图5：海外美元胶售价图，显示海外现货行情走弱。
• 图6：橡胶进口当月统计图，显示进口数据环比下降。
• 图7：上期所历年天胶库存图，显示库存恢复增长。
• 图8：中国汽车产量图，反映汽车行业生产情况。
• 图9：中国汽车销量图，显示消费数据变化。
• 图10：基差图，显示价格与现货之间的关系。

总结

综上所述，天胶市场在5月出现见底回升迹象，主要受疫情缓解、政策刺激及季节性因素影响。尽管存在高通胀和美联储加息等风险，但当前市场已利空出尽，价格有望继续上涨。建议投资者关注后续产销数据变化，把握逢低做多的机会。