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晨会纪要总结（2017年02月08日）

核心内容概览

本次晨会聚焦于公司评论、行业分析、宏观策略及固定收益领域的动态信息，主要涉及以下几个方面：

1. 公司动态与投资建议
2. 行业表现与趋势分析
3. 宏观货币政策与经济观察
4. 固定收益市场杠杆率变化
5. 增发与IPO信息

一、公司评论

1. 太阳纸业

• 扩产计划：公司控股子公司太阳宏河拟在山东邹城投资建设年产80万吨高档板纸项目；拟在本部实施20万吨高档特种纸项目；同时出资6000万元参与设立北京同仁堂养老产业投资运营中心，占比6%；拟在美设立全资子公司太阳生物材料公司，用于运作70万吨生物精炼项目。
• 投资建议：预计公司2016-2018年净利润分别为10.3亿元、15.6亿元、20.1亿元，分别增长53.9%、52%、28.8%；EPS分别为0.4元、0.62元、0.79元，维持“买入-A”评级。
• 风险提示：宏观经济疲软、造纸行业需求恢复缓慢。

2. 丝路视觉

• 业务拓展：公司是国内最早从事数字视觉服务的企业之一，深度结合CG技术与艺术创意，拓展至动漫、游戏、影视等文体娱乐市场。
• 募资计划：加码CG技术，提升品牌和竞争力。
• 投资建议：公司为CG行业龙头企业，预计16-18年净利润分别为3128万、3720万、5026万元，对应每股收益分别为0.28元、0.33元、0.45元，给予“增持-A”评级。
• 风险提示：房地产行业不景气、CG行业发展不及预期、竞争加剧。

二、行业表现与趋势

1. 行业表现前五名

2. 行业表现后五名

3. 消费升级专题

• 旅游消费：随着国民生活水平提高和旅游业发展，旅游成为主要的休闲方式之一，2017年春节出游意愿高，国内游和主题游为亮点。
• 国内游趋势：国内游迈入“高铁时代”，增长性强且确定性高。
• 主题游热点：古镇、主题公园、冰雪旅游为春节热点。
• 消费升级方向：旅行目的地差异化、旅行内容丰富化、旅行方式多元化是2017年旅游市场的重要趋势。

三、宏观策略评论

1. 旬度经济观察

• 政策利率上调：货币政策趋紧，旨在纠正长期宽松，促进防泡沫和去杠杆。
• 短期目标：政策利率可能逐步上升，以2015年初水平为参照。
• 经济数据：国内重点城市商品房成交低迷，实体经济运行平稳，春节消费数据稳健。
• 通胀情况：1月PPI环比走低，食品涨价轻微，CPI上行压力有限。
• 风险提示：金融监管政策跟进、全球政治经济不确定性。

四、固定收益评论

1. 去杠杆方向未变

• 杠杆率：2017年1月底，非银行机构债市杠杆率为1.14倍，季度均值为2016年8月以来最高。
• 关注重点：非银金融机构杠杆率变化，尤其是城商行和农商行。
• 风险提示：美联储加息进程超预期、全球政治经济风险低于预期。

五、增发与IPO信息

1. 增发预案

• 洛阳玻璃：非公开发行，发行价格为23.45元/股，不低于定价基准日前20个交易日均价的90%。
• 兄弟科技：非公开发行，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的90%。
• 阳普医疗：非公开发行，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的90%。
• 其他公司：包括创业软件、渤海股份、赢鼎教育、智恒科技、浙江杭摩、舜禹水务、通力定造、北方跃龙、金力股份、七彩云南、元初食品、重交再生、世联君汇、良讯股份、中兵红箭、美力科技、德力股份、诺力股份、太阳鸟、天孚通信、道氏技术、恒泰实达、上海贝岭、恒力股份、精工钢构、智洋电气、正方股份、飞宇竹材、博昇科技、中钢电商、杰鑫科技、价之链、好女人、联合同创、华夏乐游、宇翔通讯、万燕传媒、旷远能源、通捷水务等，均发布了增发预案，发行价格综合考虑公司所处行业、成长性、市盈率、每股净资产等因素。

2. IPO信息

• 诺邦股份：发行价格未公布，发行数量3000万股，募集资金未公布，发行方式为网上发行和网下配售。
• 美力科技：发行价格为11.97元/股，发行数量2237万股，募集资金2.68亿元，发行方式为网上发行和网下配售。

六、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：诸海滨具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息完整性、准确性，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

七、联系方式

• 上海联系人：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、潘艳
• 北京联系人：原晨、温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、周蓉
• 深圳联系人：胡珍、范洪群、孟昊琳

八、公司地址与邮编

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编518026
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层，邮编200080
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编100034