动力煤依然震荡看待-20210819-宝城期货-18页_1mb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所能源研究小组发布，日期为2021年8月19日。报告主要分析了动力煤市场的行情回顾、供需面、运费情况及未来走势，同时提供了宝城期货各营业部的联系方式和免责声明。

行情回顾

• 价格走势：2021年8月19日，动力煤主力合约ZC2201开盘于776.8元/吨，最高价798元/吨，最低价764.6元/吨，收盘于777.6元/吨，较上一交易日上涨0.1%。
• 成交量与持仓量：成交量为97229手，较上一交易日增加19837手；持仓量为97498手，较上一交易日减少142手。
• 成交持仓比：ZC2201合约成交持仓比由0.793上升至0.997，市场投机氛围增强。
• 价格指数：动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价及国外动力煤价格均处于历史高位。

供需面分析

• 港口库存：
  • 秦皇岛港煤炭库存大幅上升，由442万吨增至461万吨。
  • 曹妃甸港煤炭库存小幅下降，由290万吨降至280万吨。
  • 长江口煤炭库存处于低位，但大部分电厂已满足迎峰度夏期间最低库存要求（可用天数不少于7天）。
• 电厂库存：
  • 重点电厂煤炭库存量及可用天数均处于低位，显示市场紧张。
  • 环渤海九港库存依然处于低位，表明供应端压力较大。

运费情况

• 煤炭运费：大部分线路煤炭运费处于中游水平，成本端可控。
• 运输限制：因疫情管控严格，长途运输风险增加，司机不愿进行长途拉运，部分煤矿要求外省拉煤车司机提供3日内有效核酸检测证明。

行情展望

利多因素

• 沿海八省煤炭库存显著低于去年和前年同期，若持续下降，电厂或需采购高价煤进行补库。
• 环渤海九港库存仍处于低位。
• 印尼政府要求煤炭优先供应国内市场，进口量可能下降。
• 青海煤矿发生冒顶事故，影响供应。

利空因素

• 鄂尔多斯市伊金霍洛旗能源局提出增产10619万吨，涉及72座煤矿，产量可能增加。
• 8月中旬南方雨带缓解高温，电煤需求下降。
• 国家发改委鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，有助于提升供应。

主导逻辑

• 陕蒙矿区发运情绪低迷，库存小幅上升。
• 山西大矿以供应电厂为主，受下游采购情绪低迷影响，煤价走低。
• 政策调控力度加大，强调价格监测和预期管理，市场需关注政策面风险。
• 操作建议：当前市场震荡，建议投资者观望，注意政策变化和供需动态。

宝城期货各地营业部联系方式

关键信息

• 动力煤市场整体处于震荡状态，短期价格波动不大。
• 供需矛盾依然存在，港口库存偏低，电厂库存紧张。
• 运费水平可控，但疫情对运输造成一定影响。
• 政策面存在不确定性，需密切关注发改委、能源局及矿山安全监察局的相关通知。
• 建议投资者保持观望态度，关注市场变化及政策动向。