20250321-海证期货-纯碱周度行情分析_需求支撑乏力_纯碱短期延续弱势震荡_11页_1mb

纯碱周度行情分析总结

核心内容概述

本周纯碱市场整体表现疲软，主力05合约价格弱势下探，最终报收于1431元/吨。现货市场亦呈现窄幅整理态势，价格区间在1450-1600元/吨之间。整体来看，纯碱市场短期内延续弱势震荡，价格反弹动能不足，未来或继续震荡调整。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：纯碱05合约本周承压均线，价格疲软，最终收于1431元/吨。
• 现货价格：华北、华东、华中地区重碱价格分别为1450-1600元/吨，整体窄幅整理。
• 基差表现：基差窄幅震荡，华北重碱基差约119元/吨，华中基差约69元/吨，波动弹性有限。

2. 供给端分析

• 开工率：国内纯碱综合产能利用率约77.85%，环比下降3.25%。其中氨碱法产能利用率84.37%，环比微降0.2%；联碱法产能利用率75.56%，环比下降6.33%。
• 产量情况：纯碱产量约65.23万吨，环比减少2.72万吨。轻质碱产量约30.48万吨，环比减少0.52万吨；重质碱产量约34.76万吨，环比减少2.20万吨。
• 未来预期：随着检修装置逐步恢复，供给端缩量或边际弱化，产能负荷或趋于稳定。

3. 需求端分析

• 浮法玻璃产量：本周国内浮法玻璃日产量约15.85万吨，环比下降0.22%；周度产量约111万吨。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存约6946.0万重箱，环比下降79.7万重箱，跌幅约1.13%，折库存天数约31.3天，较上期下降0.7天。
• 冷修损失：本周冷修损失量约29.37万吨，环比下降1.76%。当前在产生产线225条，冷修停产72条，开工率约75.76%，环比下降0.34%。
• 利润表现：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-188.74元/吨，环比下降225.71元/吨；以煤制气为燃料的玻璃利润约59.80元/吨，环比微增；以石油焦为燃料的玻璃利润约-50.24元/吨，环比下降25.71元/吨。

4. 产业库存

• 纯碱库存：国内纯碱厂家总库存约168.78万吨，环比减少4.02万吨，跌幅约2.33%。其中轻质碱库存约84.72万吨，环比微降；重碱库存约84.06万吨，环比减少3.69万吨。
• 库存去化：装置检修与刚需支撑推动库存进一步消化，但下游需求支撑乏力，预计后续去库动能将弱化。

5. 价差分析

• 05&09合约价差：本周纯碱05&09价差约-58元/吨，偏强震荡，但因检修装置逐步恢复，价差走强空间或有限。
• 区域基差：华北、华中地区基差分别为119元/吨和69元/吨，波动弹性有限。

关键信息总结

结论

综合来看，纯碱市场短期仍以震荡调整为主。供给端因装置检修导致产能利用率下降，但随着检修结束，供给缩量或边际弱化。下游浮法玻璃需求虽有改善预期，但当前库存压力仍较大，且利润表现不佳，对纯碱价格支撑有限。未来，纯碱价格或将继续承压，但若玻璃需求回暖，短期或有抗跌表现。整体市场情绪偏弱，建议投资者保持谨慎，关注后续需求变化与供给恢复节奏。