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能源化工日报总结 (2025-11-06)

一、原油表现

INE主力原油期货收跌1.50元/桶，跌幅0.32%；高硫燃料油主力合约跌2.00%，低硫燃料油合约跌0.54%。富查伊拉港口数据显示，成品油库存累库，尤其燃料油库存环比增长显著，整体成品油去库难度加大，或对油价上行构成压力。策略观点认为短期内油价不宜过度看空，但需验证OPEC实际出口支持意愿。

二、关键品种分析

甲醇：现货价格继续下跌，基差扩大，盘面大幅回调。港口库存维持在高位，加之供应回升而需求疲软，导致成本支撑不足。短期空头力量较强，但建议谨慎操作，等待价格企稳信号。

尿素：现货市场涨跌不一，整体氛围偏中性。供应增加带来价格压力，出口暂停推动港口库存回落，但基本面矛盾不大，预计难以突破现有区间。

天然橡胶：价格反弹至起涨点附近，库存小幅累库。出现多空对峙局面：上涨因素包括季节性消费预期改善及泰国增产预期有限；下跌因素则因宏观不确定性、需求淡季效应及EUDR政策推迟。建议短期观望，中长期关注库存变化与出口政策落地情况。

聚烯烃：PE和PP主力合约普遍下跌。供应方面，检修装置数量减少，现货库存处于高位；需求呈现季节性恢复迹象，但加工利润收缩，预计产业过剩情况难以缓解。

三、市场趋势

总的看法是，虽然部分品种如PVC受电石价格下跌影响成本端有所支撑，但多数品种面临供需失衡和预期不明的双重压力。策略上，多数观点倾向于区间操作或中长期沽空机会，建议关注库存动态及政策风向。