科技行业中国移动：AI、算力、新质生产力推动公司成长，引领科技创新_4页_751kb

报告摘要

中国移动2024年发展总结

核心内容

中国移动在2024年将继续以AI、算力和新质生产力为核心驱动力，推动公司向科技创新企业转型，同时保持传统业务的稳定增长。公司目标实现收入和利润的良好增长，强化在云、AI等新兴领域的竞争力，提升投资价值。

主要观点

业绩增长预期：2023年收入达10.1万亿元，同比增长7.7%，净利润1,318亿元，同比增长6.3%。2024年公司预计实现收入和利润的良好增长，其中个人和家庭市场ARPU稳健增长，政企业务和新型市场收入增长显著。
资本开支控制：2024年资本开支预计下降至1,730亿元，占收比降至20%以下，有助于提升盈利能力。
派息率提升：2023年派息率为71%，计划从2024年起三年内提升至75%以上，为股东提供更稳定的回报。
算力布局：中国移动已布局通算8.0 EFLOPS、智算10.1 EFLOPS，2024年计划新增通算1 EFLOPS、智算7 EFLOPS以上。结合“东数西算”战略，推动算力基础设施建设，带动云业务增长。
AI能力提升：公司拥有1,500人的AI研发团队，400多项AI能力应用于多个场景，2023年研发投入达341亿元，同比增长57%。AI不仅提升内部运营效率，还助力九天大模型在医疗、教育、交通、工业等领域的应用。
新质生产力战略：通过技术创新，中国移动致力于培育新质生产力，推动行业高质量发展。聚焦BASIC6战略，涵盖算力网络、人工智能、6G研发、大数据转化、能力中台和网络安全。
5G-A与6G布局：公司计划在2024年在中国300个以上城市部署5G-A，投资约15亿元。5G-A作为6G的过渡，将推动流量增长和行业创新。6G将具备通感一体、智算一体、天地一体三大特点。

关键信息

2024年收入与利润目标：良好增长，具体数据未公布，但预计资本开支下降、派息率提升。
算力增长：2023年通算增长14%，智算增长206%；2024年智算预计增长70%以上。
云业务增长：预计2024年云相关收入增长30%。
AI业务拓展：AI团队规模和应用场景持续扩大，带动政企业务和移动云业务增长。
5G-A部署：300个城市布局，投资约15亿元，推动流量和行业创新。
6G愿景：具备三大创新特点，中国移动将积极参与相关技术研发。

投资风险提示

AI需求放缓：人工智能行业下游需求增速可能放缓。
传统业务波动：运营商传统业务可能面临市场波动。
新业务投入大：新业务可能短期内拖累利润表现。
行业竞争加剧：AI、算力等领域竞争加剧。
中美贸易摩擦：可能影响算力基建的发展。

评级与免责声明

证券评级：未明确给出，但整体趋势向好。
免责声明：本报告由浦银国际证券编制，所有数据来自可靠来源，但不保证准确性，且不承担因数据使用产生的任何责任。
权益披露：浦银国际未持有相关公司超过1%的财务权益，亦无投资银行业务关系。

分析师声明

报告观点反映作者个人观点，独立撰写。
报告不涉及报酬与建议的直接关联。
作者及其关联人士在报告发布前后30日内未买卖相关股票，亦无相关金融利益。

联系信息

分析师：
- 沈岱（首席科技分析师）
  - 邮箱：tony shen@spdbi.com
  - 电话：(852) 28086435
- 黄佳琦（科技分析师）
  - 邮箱：sia_huang@spdbi.com
  - 电话：(852) 2809 0355
浦银国际证券财富管理团队：
- 王玥
  - 邮箱：emily_wang@spdbi.com
  - 电话：852-28086468
公司信息：
- 名称：浦银国际证券有限公司
- 网站：www.spdbi.com
- 地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼