机械行业2024年8月投资策略：中报行情展开，关注受益设备更新政策和经营稳中向好的方向-240807-国信证券-22页_2mb

机械设备行业投资策略总结

核心观点

报告维持机械设备行业优于大市评级，核心逻辑基于中央政府推动的设备更新政策，预计未来五年投资规模超3万亿元。行业受益于逆周期高确定性需求，包括轨道交通运输、核电装备和检测服务，同时结构性成长板块如注塑机及出口导向的工程机械亦有潜力。机械行业公司有望从制造业资本开支增加中获益，建议投资者关注内需稳中向好方向和高分红标的。

投资建议

• 重点组合：华测检测、杭氧股份、柏楚电子、奕瑞科技、汇川技术、绿的谐波、恒立液压、三一重工、奥特维、杭叉集团、安徽合力、中集集团、中国通号。
• 内需关注：轨交设备（如中国通号、中国中车，铁路投资同比增长106%）、核电装备（三代核电批量化建设）、检测服务（华测检测、广电计量，经营稳健）、注塑机行业（伊之密）。
• 出海机会：出口较好的工程机械（如三一重工），集装箱行业周期底部复苏。
• 高分红标的：主业稳健、股息率高的设备公司。
• 8月金股推荐：伊之密、广电计量、华测检测、中国通号。

市场与风险分析

• 当前表现：机械行业指数7月下跌23.3%，跑输沪深300指数，估值处于历史较低水平（PE约24倍，PB约1.9倍）。
• 政策支持：中央超长期特别国债3000亿元助力设备更新，叠加消费品以旧换新，提升装备制造业需求。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料价格波动（如钢铁、铜铝价格指数变动）、汇率波动可能导致不确定性。