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能源化工日报总结（2026-02-04）

核心内容概述

本日报对能源化工市场进行了全面分析，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等主要品种的行情资讯与策略观点，为市场参与者提供关键数据与操作建议。

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原油

行情资讯

• INE原油期货：主力合约收跌23.30元/桶，跌幅4.93%，报449.40元/桶。
• 成品油期货：高硫燃料油跌107.00元/吨，跌幅3.81%，报2701.00元/吨；低硫燃料油跌74.00元/吨，跌幅2.28%，报3168.00元/吨。
• 中国原油库存：到港库存环比去库1.22%，降至201.25百万桶；汽油、柴油商业库存均累库，总成品油商业库存累库0.94%。

策略观点

• 当前油价已计价较高的地缘溢价，短期存在逢高止盈机会。
• 中期需关注OPEC增产恢复及委内瑞拉增产预期，同时关注伊朗断供缺口的变化。

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甲醇

行情资讯

• 区域现货：江苏、鲁南、河南等地区价格下跌，河北、内蒙持平。
• 主力期货：主力合约下跌42.00元/吨，报2247元/吨；MTO利润上升125元。
• 库存情况：社会库存环比微增，港口库存累库。

策略观点

• 当前甲醇已计价几乎全部地缘溢价，价格对下游抑制较强，负反馈持续。
• 建议短期按盘面操作，设置止损，控制风险。

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尿素

行情资讯

• 区域现货：山东价格下跌20元/吨，其他地区持平，总体基差为0元/吨。
• 主力期货：主力合约下跌17元/吨，报1770元/吨。
• 库存情况：厂内与社会库存均有所增加，进口窗口已打开。

策略观点

• 内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，基本面利空即将来临。
• 建议逢高空配，关注后续产能和开工变化。

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橡胶

行情资讯

• 多个商品大幅下跌，波幅巨大。
• 短期行情由资金定价，与基本面关联度低。
• 天然橡胶RU与合成橡胶NR价格分化，RU主力合约价格波动较大。

行业数据

• 轮胎开工：全钢胎开工负荷62.41%，较上周走低；半钢胎开工负荷75.35%，较上周走高。
• 社会库存：中国天然橡胶社会库存环比下降，但青岛地区累库。

策略观点

• 建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出。
• 买NR主力、空RU2609可恢复建仓。

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PVC

行情资讯

• 主力合约：上涨57元，报5071元；常州SG-5现货价4800元/吨，基差-271元/吨。
• 成本端：电石、兰炭、乙烯价格稳定或微调，烧碱偏弱。
• 库存情况：厂内库存下降，社会库存上升。

策略观点

• 基本面供强需弱，国内需求进入淡季。
• 成本端支撑有限，短期出口退税取消带动抢出口。
• 基本面弱势，关注后续产能和开工变化。
• 长期关注投产错配，逢低做多PP5-9价差。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯：现货价格上涨150元/吨，期货价格上涨150元/吨，基差缩小。
• 苯乙烯：现货价格下跌325元/吨，期货价格上涨223元/吨，基差走弱。
• 库存情况：港口库存累库，需求端开工率下降。

策略观点

• 纯苯现货与期货均上涨，基差缩小，建议逐步止盈。
• 苯乙烯非一体化利润修复，但港口库存累库，需关注需求变化。

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聚烯烃（LLDPE & PP）

行情资讯

• LLDPE：主力合约下跌13元/吨，现货无变动，基差走强。
• PP：主力合约上涨16元/吨，现货无变动，基差走弱。
• 库存情况：生产企业与贸易商库存去库，港口库存累库。

策略观点

• 期货价格下跌，受OPEC+暂停增产影响，估值仍有下行空间。
• 煤制库存去化，对价格支撑回归。
• 下游需求季节性淡季，供需双弱，短期无突出矛盾。
• 中期关注产能清退及电价预期，把握PP5-9价差机会。

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PX & PTA & MEG

行情资讯

• PX：主力合约上涨36元，CFR上涨6美元；负荷维持高位，库存累库。
• PTA：主力合约上涨58元，现货下跌15元，基差-68元；负荷保持稳定，下游检修较多。
• MEG：主力合约持平，现货下跌52元，基差-100元；负荷上升，进口预期高位。

策略观点

• PX：负荷高位，下游PTA检修多，库存累库，中期关注逢低做多机会。
• PTA：加工费上升，但需警惕回调风险，春节后仍有估值上升空间。
• MEG：进口预期高位，港口库存累库，中期需加大减产改善供需格局。

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能源及燃料油

• WTI & Brent原油：价格走势显示波动，需关注库存变化。
• 动力煤：秦皇岛港价格稳定，纽卡斯尔港价格波动。
• LNG：价格走势显示季节性波动。
• 燃料油：高硫与低硫价格下跌，裂解价差走弱，库存累库。

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总结要点

品种	行情趋势	库存变化	策略建议
原油	跌幅明显	去库	逢高止盈，中期布局
甲醇	跌幅	社会库存微增	短线交易，控制风险
尿素	跌幅	社会库存累库	逢高空配
橡胶	波动剧烈	库存分化	短线交易，买NR空RU
PVC	上涨	社会库存上升	逢低做多价差
纯苯 & 苯乙烯	纯苯上涨，苯乙烯下跌	港口库存累库	纯苯止盈，苯乙烯关注需求
聚烯烃	LLDPE下跌，PP上涨	库存去化	关注价差，关注产能变化
PX & PTA & MEG	PX上涨，PTA上涨，MEG持平	库存累库	PX逢低做多，PTA关注加工费，MEG需减产改善

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本报告涵盖市场动态、库存变化及策略建议，旨在为市场参与者提供全面的参考信息，但不构成具体交易建议。