20250919-华泰期货-石油沥青日报_去库偏慢_利好驱动不足_8页_1mb

石油沥青日报总结 (2025-09-19)

市场行情

• 期货收盘： 主力BU2511合约当日收盘价3427元/吨，较前一结算价下跌12元/吨，跌幅0.35%，持仓量环比下降。成交量略有增加。
• 现货价格： 各地区沥青现货价格波动：东北、山东、华南、华东地区价格企稳，西北和华北部分地区价格上涨；具体结算价东北3886-4086元/吨、山东3480-3770元/吨、华南3480-3540元/吨、华东3550-3650元/吨。

市场分析

• 整体市场基本面一般，利好驱动不足。
• 美联储降息背景下，原油基本面预期偏弱，成本端支撑有限。
• 沥青供需平衡呈现供应增长强于需求状况，导致去库速度偏慢，市场观望情绪浓厚。
• 后市展望：盘面或延续弱势震荡，缺少强势上行驱动。

交易策略

• 单边策略： 震荡偏弱，建议关注支撑位。
• 其他跨期、跨品种、期现及期权策略无显著机会。

风险因素

• 原油价格大幅波动
• 宏观经济风险
• 海外原料供应不确定性
• 沥青终端需求变化
• 装置开工负荷调整