AI算力行业月度跟踪：OpenAI+o1开创AI算力新纪元，Blackwell产能持续扩大-240918-国海证券-22页_1mb

本次报告聚焦AI算力领域最新动态与产业链发展。核心观点如下：

算力需求：OpenAI新模型o1的复杂推理能力提升，促使更多应用场景需求更高算力；大型互联网公司持续提高资本开支指引，推动AI服务器采购增长。其中，搭载ASIC芯片的AI服务器2024年占比预期将突破26%。

AI芯片：英伟达宣布Blackwell芯片第四季度量产，并布局软件生态，同时国产GPU企业壁仞、燧原正筹备IPO。两家企业成立于2018-2019年，核心团队源自国际巨头，产品参数与技术路径处于追赶阶段。

服务器：台股服务器厂商2024年8月营收呈现两位数增长，全年预期达三位数涨幅，受益于AI需求爆发。高端散热与服务器管理芯片需求旺盛，奇鈜、双鸿、信骅等企业业绩弹性突出。

供应链：CoWoS封装产能持续收编，海力士9月起规模化生产12层HBM3e，为高性能AI服务器提供关键组件支持。

风险提示：需关注宏观经济波动、技术迭代不达预期及中美博弈对产业链的影响。

重点投资方向包括AI芯片制造商、液冷服务商、光模块供应商及数据中心相关企业。

整体来看，AI算力行业景气度维持高位，同时面临技术升级与地缘政治挑战，建议研究详实的相关标的以把握市场机会。