20260524-华泰期货-黑色建材周报_煤矿事故持续发酵_煤炭供给大幅收缩_7页_1mb

煤矿事故持续发酵，煤炭供给大幅收缩总结

核心内容

近期煤矿事故持续发酵，导致煤炭供给大幅收缩，市场整体呈现紧张态势。山西沁源县煤矿安全事故引发全国安监形势趋严，主产区煤矿陆续停产自查，短期煤炭产量显著下降。同时，进口煤供应也面临压力，尤其是印尼低卡煤，因9月份统一出口政策的预期，市场对定价权和外汇收入的关注度上升。

主要观点

• 煤矿事故影响：山西沁源县事故导致安监形势趋严，山西省停产煤矿数量大幅增加，其他主产区也开始自查，短期煤炭产量明显减少，预计后期全国安监将进一步加严。
• 期现货价格波动：产地指数方面，榆林5800大卡指数周环比上涨6.0元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数周环比上涨2.0元/吨，大同5500大卡指数周环比下跌3.0元/吨。港口方面，CCI进口4700指数和3800指数均周环比下跌，显示进口煤价格承压。
• 港口库存压力：北方港口库存周环比增加，港口疏港压力较大，部分贸易商出货轮库，煤炭集港困难，发运成本提升。
• 铁路发运缓解压力：铁路发运维持高位，有效缓解了北方港口的调入压力，短期内煤价有望反弹，但旺季煤价仍需观察气温和新能源发电强度。
• 电厂需求变化：沿海六大电厂日耗下降，但总库存增加，可用天数保持稳定，显示电厂库存压力有所缓解。

关键信息

价格与指数

• 榆林5800大卡指数：652.0元/吨，周环比上涨6.0元/吨。
• 鄂尔多斯5500大卡指数：574.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨。
• 大同5500大卡指数：692.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。
• CCI进口4700指数：95.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。
• CCI进口3800指数：77.5美元/吨，周环比下跌1.0美元/吨。
• 海运煤炭运价指数（OCFI）：1199.19点，下跌58.52个点。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：2991.00点，上涨27.00个点，涨幅为0.91%。

供应与库存

• 北方港库存：合计2560.0万吨，周环比增加23万吨。
• 港口日均调入量：144.23万吨，环比增加3.31万吨。
• 港口日均调出量：140.33万吨，环比增加2.79万吨。
• 沿海六大电厂日耗：74万吨，周环比下降1.6万吨。
• 沿海六大电厂总库存：1294.3万吨，周环比增加8.7万吨。
• 可用天数：17天，周环比持平。
• 铁路发运量：维持高位，有效缓解北港调入压力。

消费与需求

• 火力发电量：2026年5月为4,700亿千瓦小时，较2025年同期略有增长。
• 全社会用电量：2026年5月6月为6,500亿千瓦小时，显示用电需求持续增长。

产能与库存

• 样本矿山日均产量：2026年5月为~540万吨，较2025年同期略有下降。
• 样本矿山产能利用率：2026年12月为~91%，显示产能利用率有所下降。
• 55港动力煤库存：2026年5月为~6500万吨，周环比波动。
• 秦皇岛港动力煤库存：2026年5月为~540万吨，库存水平相对稳定。
• 大秦线动力煤发运量（5日均值）：2026年5月为~95万吨，显示铁路运输能力有所波动。

风险提示

• 煤矿安监动态：全国安监形势可能进一步加严，影响煤炭供给。
• 港口累库变化：港口库存压力可能持续，影响煤炭流通。
• 电煤及化工煤日耗：电厂和化工企业需求变化可能对市场产生影响。
• 其他突发事故：任何突发事故都可能对煤炭市场造成冲击。

图表概览

图表	内容
图1	鄂尔多斯Q5500价格
图2	鄂尔多斯Q5000价格
图3	462家样本矿山动力煤日均产量
图4	462家样本矿山动力煤产能利用率
图5	火力发电量
图6	全社会用电量
图7	462家样本矿山动力煤库存
图8	55港动力煤库存
图9	秦皇岛港动力煤库存
图10	大秦线动力煤发运量（5日均值）

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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