20230730-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪价上涨_产能去化仍是下半年主节奏_12页_751kb

农林牧渔行业周报摘要（2023年7月28日）

行业表现

• 农林牧渔指数周跌幅0.40%，沪深300指数同期上涨5.47%，板块在申万行业中排名第27。
• 养殖板块受生猪价格上涨但产能去化担忧拖累，持续走弱。

细分行业分析

1. 生猪

• 价格：环比上涨10.6%，全国均价达15.11元/kg，部分区域突破16元/kg。
• 驱动因素：长期亏损驱动养殖户涨价情绪，二育进场叠加暑期消费旺季。
• 供需矛盾：能繁母猪存栏高企，仅微幅去化，需求环比改善预期下供给增量显著，猪价涨幅有限。
• 投资建议：优选成本优势标的（牧原股份、温氏股份）或高弹性中小企业（巨星农牧、华统股份等）。

2. 白羽鸡

• 价格趋势：鸡苗价格微涨0.02元/羽，但肉鸡价格下跌0.6%。
• 供给约束：祖代引种全面中断，2023年缺口已定，三季度短缺传导至产业链，行业进入兑现周期。
• 市场预期：需观察价格是否突破历史高点。

3. 种植

• 大豆、玉米价格波动显著，棉花和白糖高位调整，暂无核心结论。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病影响养殖稳定性。
• 原材料波动：主粮价格波动加剧成本压力。