20251111-华泰期货-甲醇日报_港口维持偏弱运行_内地成交好转_11页_2mb

甲醇市场分析

• 港口市场：港口维持偏弱态势，库存维持高位，等待后续到港压力缓解。
• 内地市场：周初成交有所好转，主要因CTO低价采购。
• 供应与需求：煤头企业开工高位小幅回落；久泰检修增加。MTO装置检修增多（阳煤MTO检修25天），醋酸开工下降，MTBE表现尚可。
• 价差与库存：地区价差整体偏弱。内地工厂库存升，港口总库存增，但江苏、广东等个别港口库存略有下降。

核心观点与策略

• 价格走势：进口价差扩大，内地与港口价差有所倒挂。
• 关键驱动因素：内地与港口价差变化、MTO装置检修兑现进展及伊朗船货到港情况。

策略建议

• 单边：无明确观点。
• 跨期：空MA2601多MA2605，多MA2605空MA2609（蝶式套利）。

风险提示

• 欧美对伊朗制裁进展不确定性。
• 伊朗船货到港量与装置冬检实际兑现程度。
• MTO装置检修兑现进度及下游采购需求变化。