> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-03-18 总结 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比值 | |---------------------------|--------|--------|--------| | GDP:不变价:当季同比 | 4.5% | 4.8% | 5.4% | | 制造业PMI | 49.0% | 49.2% | 50.2% | | 非制造业PMI:商务活动 | 49.5% | 49.5% | 50.4% | | 社会融资规模:当月值 | 23855亿 | 24926亿 | 22331亿 | | M0:同比 | 14.1% | 10.6% | 9.7% | | M1:同比 | 5.9% | 4.9% | 0.1% | | M2:同比 | 9.0% | 8.0% | 7.0% | | 金融机构新增人民币贷款:当月值 | 9000亿 | 3900亿 | 10100亿 | | CPI:当月同比 | 1.3% | 0.7% | -0.7% | | PPI:当月同比 | -0.9% | -2.2% | -2.2% | | 固定资产投资完成额:累计同比 | 1.8% | -2.6% | 4.1% | | 社会消费品零售总额:累计同比 | 2.8% | 4.0% | 4.0% | | 出口金额:当月同比 | 39.60% | 5.90% | -3.10% | | 进口金额:当月同比 | 13.80% | 1.90% | 1.60% | **核心内容：** 2026年2月中国经济数据整体呈现温和复苏态势，GDP当季同比为4.5%，制造业和非制造业PMI均低于荣枯线，显示经济活动仍偏弱。货币供应量M2同比增速加快至9.0%，而M1同比增速放缓。社会融资规模和新增人民币贷款数据表明信贷环境有所改善，但增速放缓。CPI和PPI同比增速分别为1.3%和-0.9%，显示通胀压力较小，但工业品价格持续承压。出口金额当月同比大幅增长至39.60%，而进口增速相对温和。整体来看，经济温和复苏，但内需不足，政策支持仍在持续。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - 财政部强调2026年将实施更加积极的财政政策，聚焦内需、结构优化、民生保障等领域。 - 国家发改委推出13个重大外资项目，重点支持制造业和物流业，推动现代服务业与先进制造业融合。 - 中美就特朗普访华时间保持沟通，美方澄清与霍尔木兹海峡护航无关。 - 霍尔木兹海峡冲突冲击全球能源供应链，化肥短缺问题加剧，影响春耕和粮食安全。 ### 金属 - 伦敦金属交易所库存数据显示，锌、铜库存上升，铝、锡、铅、镍库存下降。 - 俄罗斯黄金产量下降16%，预计2026年将回升至250-260万盎司。 - SPDR Gold Trust黄金持仓量小幅下降。 ### 煤焦钢矿 - 日本与美国计划就联合开发稀土、锂和铜达成协议，涉及三菱材料和三井物产。 ### 能源化工 - 国家能源局数据显示，1-2月全社会用电量同比增长6.1%，充换电、互联网数据服务增速显著。 - 中东冲突导致国际油价上涨，美国拟放松对委内瑞拉制裁，以提升原油产量。 - 阿联酋富查伊拉港口暂停石油装载，全球尿素、氨等化肥运输受阻，价格大幅上涨。 - 美联储预计维持利率不变，市场对降息预期减弱，政策不确定性上升。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - 央行开展510亿元逆回购操作，单日净投放115亿元。 ### 要闻资讯 - 财政部推动财政金融协同，优化政策实施，支持新质生产力和新型城镇化。 - 国家发改委推动标志性重大应用场景项目，涉及清洁能源、养老服务等。 - 多家金融机构被调查或出现债券相关事件，如天能控股集团发行绿色科技创新债。 - 财政部拟发行1750亿元7年期国债，为“十五五”开局提供资金支持。 ### 债市综述 - 中国银行间债市回暖，利率债收益率下行，国债期货上涨。 - 交易所债市表现分化，部分产融债下跌，政金债表现良好。 - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种集体下跌。 - 欧债收益率下跌，美债收益率涨跌不一。 ### 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数下跌，非美货币普遍上涨。 ## 四、股票市场要闻 - A股冲高回落，三大指数均下跌，市场成交额2.22万亿元，超4500股下跌。 - 算力硬件、超硬材料等板块大跌，而次新股、大金融逆势走强。 - 恒生指数小幅上涨，南向资金净卖出逾110亿港元。 ## 五、研报精粹 - 华泰固收认为经济边际修复，债市波动加剧，建议关注中短端信用债。 - 中信证券指出，境内投资者可借助QDII等渠道投资海外债券，以填补收益缺口。 - 标普全球评级认为中国政策逐步市场化，银行风险定价干预减少，盈利压力有望缓解。 ## 六、今日提示 - 多只债券上市、发行、缴款及还本付息，投资者需关注市场动态。 ## 七、免责声明 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，仅供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货保留所有版权，任何使用需事先授权。