> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-04-01 总结 ## 一、宏观数据速览 ### 核心内容 2026年3月主要宏观经济指标显示，我国经济景气水平有所回升，但部分指标仍面临压力。 ### 主要观点 - **GDP**：2026年3月当季同比增速为4.5%，较上月下降0.3个百分点，但高于去年同期的5.4%。 - **制造业PMI**：3月制造业PMI为50.4%，较上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。 - **非制造业PMI**：3月非制造业商务活动指数为50.1%，较上月略有下降，但仍处于扩张区间。 - **货币供应**：M0同比增速为14.1%，高于上月的10.6%；M1同比增速为5.9%，较上月上升1%；M2同比增速为9.0%，较上月上升1%。 - **信贷与融资**：2月新增人民币贷款当月值为9000亿元，较上月增长5100亿元；社会融资规模当月值为23855亿元，较上月下降1071亿元。 - **物价指数**：CPI当月同比上涨1.3%，高于上月的0.7%；PPI当月同比为-0.9%，较上月上升1.3个百分点。 - **投资与消费**：固定资产投资完成额累计同比为1.8%，较上月上升1.4个百分点；社会消费品零售总额累计同比为2.8%，较上月下降1.2个百分点。 - **进出口**：3月出口金额当月同比大幅增长至39.6%，而进口金额当月同比为13.8%。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - **伊朗战争局势**：美国与伊朗均表示愿意结束战争，但伊朗强调需满足其诉求；伊朗伊斯兰革命卫队宣布将18家美国科技企业列为打击目标。 - **市场影响**：伊朗战争可能对阿拉伯国家GDP造成损失，高盛预测冲突持续至4月底将对卡塔尔和科威特GDP造成显著影响。 ### 金属 - **LME铝价**：高盛将2026年第二季度LME铝价预测上调至3450美元/吨。 - **库存变动**：3月31日，国内锡、铜库存均下降，铝库存创6年零11个月新高。 - **中东铝厂减产**：阿联酋EGA铝厂遭袭击，预计减产153万吨；叠加其他两家企业减产，中东铝厂合计减产约263万吨。 ### 煤焦钢矿 - **螺纹钢**：3月中旬价格环比上涨0.83%，创1月中旬以来新高。 - **焦炭**：3月中旬价格环比下跌2.08%，创2025年8月上旬以来新低。 - **焦煤**：3月中旬价格环比上涨0.4%，报1420.7元/吨。 ### 能源化工 - **原油库存**：美国API原油库存上周增加1026.3万桶，引发市场对供应过剩的担忧，导致油价下跌。 - **供应链中断**：沙特阿美与陶氏化学合资企业Sadara Chemical Company因供应链中断暂时停产。 - **伊朗石油**：伊朗石油折扣收窄，平均售价显著上涨。 - **美债市场**：美国财长贝森特称，石油市场供应短缺每日达1000万至1200万桶。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - **央行操作**：3月31日央行开展325亿元7天期逆回购操作，单日净投放150亿元。 - **新规实施**：4月起将实施多项全国性新规，包括《关于短线交易监管的若干规定》等。 ### 要闻资讯 - **货币政策**：央行货币政策委员会强调发挥结构性货币政策工具作用，优化工具管理，推动金融支持重点领域。 - **经济景气**：3月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间。 - **国企数据**：1-2月国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2%。 - **债券市场**：我国债券市场托管余额达198.9万亿元，境外机构占比1.7%。 - **专项债发行**：一季度新增专项债发行量突破1万亿元，较2025年同期增长21%。 - **科创债发展**：交易商协会支持370多家企业发行科创债，累计规模达1.06万亿元。 - **国际债市**：全球央行加速抛售美债，美债收益率多数下跌，美元指数下跌0.62%。 - **人民币国际化**：债券“南向通”为人民币国际化提供支持，未来有望扩容。 ## 四、股票市场要闻 ### 核心内容 A股和港股市场整体偏弱，部分板块表现分化，市场情绪受地缘政治影响。 ### 主要观点 - **A股表现**：上证指数收跌0.8%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.7%，市场成交额2.01万亿元。 - **板块走势**：高铁、创新药、摩托车、光纤概念走高；存储芯片、煤炭股明显回调。 - **港股表现**：恒生指数微涨0.15%，恒生科技指数下跌0.86%，恒生中国企业指数下跌0.3%。 - **南向资金**：小幅净买入7亿港元。 - **基金新规**：多地基金公司落实业绩比较基准新规，原则上不主动调整非必须调整的基准。 ## 五、债市综述 ### 核心内容 中国银行间债市震荡整理，主要利率债收益率多数小幅上行，交易员预期债市仍有望维持震荡偏强走势。 ### 主要观点 - **国债期货**：30年期主力合约收涨0.15%。 - **货币市场**：DR001加权平均利率下行超3bp至1.27%附近。 - **回购利率**：银行间回购定盘利率多数下跌，FR001持平，FR007、FR014下跌。 - **外汇市场**：人民币对美元汇率小幅上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨。 ## 六、今日提示 ### 核心内容 4月1日为债券市场重要日期，涉及多只债券的上市、发行、缴款和还本付息。 ### 关键信息 - **上市债券**：26上海债14、26浦发银行CD091等132只债券上市。 - **发行债券**：26国债05(续2)、26贴债20等120只债券发行。 - **缴款债券**：26国开05(增7)、25农发30(增27)等55只债券缴款。 - **还本付息债券**：25江苏债24、20浙江债12等173只债券还本付息。 ## 七、研报精粹 ### 核心内容 多份研报分析了当前经济形势及市场趋势，指出政策支持和行业转型的重要性。 ### 主要观点 - **自然资源保障**：38号文推动平台企业转型，加速盘活存量资产有助于回笼资金、化解债务。 - **地方化债**：地方化债政策从隐性债务扩展至清欠政府对企业账款，有助于改善社会信心和资金循环。 - **人民币国际化**：债券“南向通”满足机构多元化配置需求，未来有望加速人民币国际化进程。 ## 八、宝城期货投资咨询部成员介绍 - **闫振兴**：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163，电话0571-87633890，邮箱lvzhenxing@bcqhgs.com。 - **涂伟华**：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688，电话0571-87006873，邮箱tuweihua@bcqhgs.com。 - **陈栋**：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617，电话0571-87006873，邮箱chendong@bcqhgs.com。 - **毕慧**：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311，电话0571-87006873，邮箱bihui@bcqhgs.com。 ## 九、免责条款 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，宝城期货不保证其真实性。 - 客户应独立判断，不承担因使用本报告而产生的损失责任。