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资讯早班车-2026-04-09 总结

一、宏观数据速览

核心内容

近期宏观经济数据反映出经济增速放缓与部分行业复苏迹象并存，政策层面强调稳增长与风险防范。

主要指标分析

指标名称	当期值	上期值	同比值
GDP当季同比	4.5%	4.8%	5.4%
制造业PMI	50.4%	50.1%	50.5%
非制造业PMI	50.1%	50.2%	50.8%
社会融资规模当月值	23855亿元	24926亿元	22331亿元
CPI当月同比	1.3%	0.7%	-0.7%
PPI当月同比	-0.9%	-2.2%	-2.2%
固定资产投资完成额累计同比	1.8%	-2.6%	4.1%
社会消费品零售总额累计同比	2.8%	4.0%	4.0%
出口金额当月同比	39.60%	5.82%	-3.10%
进口金额当月同比	13.80%	1.79%	1.61%

关键信息

• GDP：当季同比降至4.5%，较上期有所回落，但高于去年同期。
• PMI：制造业和非制造业PMI均保持在50%以上，显示经济活动温和复苏。
• CPI与PPI：CPI预计继续回升，PPI可能由负转正，受国际油价上涨影响。
• 融资数据：社会融资规模当月值环比下降，但新增人民币贷款环比上升。
• 通胀与货币政策：美联储关注战争对经济的双重影响，可能在降息与加息之间权衡。

二、商品投资参考

综合

• 地缘政治：美伊停火谈判启动，霍尔木兹海峡通行问题引发市场担忧。
• 中国角色：中方强调在中东和平进程中发挥建设性作用。
• 经济政策：国务院强调服务业高质量发展，推动零售业创新转型。

金属

• 价格波动：LPG、郑棉、沪镍基差最大，苹果、沪锡、沪铜基差最小。
• 库存变化：铜库存创8年新高，铝库存降至8个月新低。
• 金价走势：国际金价强势反弹，突破4800美元/盎司，但3月全球黄金ETF出现资金外流。
• 央行操作：央行进行5亿元逆回购操作，利率维持在1.40%。

能源化工

• 可再生能源：截至2月底，全国可再生能源装机占比达60.3%，对绿色转型支撑显著。
• 霍尔木兹海峡：海峡通行受阻，影响全球能源运输。
• 原油预期：EIA预测2030年布伦特原油价格将低于70美元/桶，但2030年代末可能回升。
• 印度采购：印度将首次采购伊朗原油，反映地缘政治影响下的市场变化。

农产品

• 生猪价格：全国仔猪价格环比下跌3.4%，同比下跌36.5%。
• 政策支持：金融监管总局要求加大金融支持乡村全面振兴力度，聚焦粮油生产、农业科技创新等。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：4月8日央行开展5亿元逆回购操作，利率1.40%，实现完全对冲。

要闻资讯

• 美伊停火：双方接受巴基斯坦提议，暂停军事行动两周，但停火不包括黎巴嫩。
• 伊朗威胁：若黎巴嫩持续遭袭，伊朗可能退出停火协议。
• 美联储态度：关注战争对劳动力市场和通胀的双重影响，倾向维持利率不变。
• 国债发行：财政部发行两期储蓄国债，总额不超过600亿元。
• 熊猫债升温：2026年熊猫债发行规模翻倍，达1047.35亿元。

债市综述

• 收益率走势：现券收益率多数上行，长端表现坚挺。
• 产融债飙升：产融债集体上涨，部分涨超40%。
• 转债表现：中证转债指数上涨2.93%，部分转债涨幅显著。
• 货币市场：短端利率下行，1天期品种创2023年8月以来新低。
• 国际债市：欧债与美债收益率普遍下跌，反映市场对风险的担忧有所缓解。

四、汇市速递

• 人民币走势：在岸人民币对美元收盘报6.8274，中间价报6.8680，较前日上涨。
• 美元指数：纽约尾盘美元指数下跌0.62%，非美货币普遍上涨。
• 汇率波动：欧元、英镑、澳元兑美元均上涨，美元兑日元、加元、瑞郎下跌。

五、研报精粹

• 中信证券观点：专项债发行加快，地方债收益率曲线陡峭化，可关注利差收窄机会。
• 权益市场：3月权益宽基指数普遍调整，转债资产跌幅较大。
• 固收+基金：表现优于基准，机构投资者配置需求推动规模回升。
• REITs表现：估值分化，高速公路、能源REITs估值多数下调，保租房估值小幅提升。

六、今日提示

• 债券上市：26附息国债06、26工商银行CD040等174只债券上市。
• 债券发行：26黑龙江债08、26贵州10等162只债券发行。
• 债券缴款：26附息国债04、25农发30等92只债券缴款。
• 债券还本付息：23江西债81、21重庆债03等158只债券还本付息。

七、投资咨询部成员

• 闫振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688
• 胡芳：从业资格证号F0239140，投资咨询证号Z0023564
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311

八、免责声明

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