20181219-渤海证券-医药行业周报_有奖举报医保欺诈行为_长期利好药店连锁龙头_15页_831kb

报告摘要

本报告为渤海证券医药行业周报，主要分析了2018年12月19日前一周医药行业政策动态、市场表现及投资策略。

政策动态：
- 国家卫健委发布《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》，加强对辅助用药的管理，规范临床应用。
- 上海药事所建议非集采地区在采集4+7集采价格时，应结合采购与预付模式，鼓励“模式”与“价格”联动。
- 国家医保局、财政部发布《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》，加大对医保欺诈行为的打击力度，举报奖励最高不超过10万元。
- 陕西省发布《关于通过一致性评价药品阳光采购有关问题的通知》，对一致性评价药品采购提出细化措施，鼓励企业以4+7谈判价挂网。
市场表现：
- 本周申万医药生物板块整体下跌4.33%，跑输沪深300指数3.34%，在28个一级行业子板块中排名末位。
- 六个子板块中，中药板块和医药商业板块跌幅较小，分别下跌2.09%和3.58%；生物制品板块和医疗器械板块跌幅较大，分别下跌7.66%和5.12%。
- 个股方面，爱朋医疗、哈药股份、通化金马涨幅居前，分别上涨33.10%、11.14%和6.67%；上海莱士、万孚生物、一心堂跌幅居前，分别下跌40.90%、12.67%和11.92%。

行业评级：医药行业评级为“看好”。
重点品种推荐：
- 化药板块：科伦药业（增持）、上海医药（增持）、凯莱英（增持）。
- 商业板块：国药一致（增持）、一心堂（增持）。
- 中药板块：云南白药（增持）、片仔癀（增持）。
- 生物制品板块：长春高新（增持）、天坛生物（增持）、华兰生物（增持）、康泰生物（增持）、沃森生物（增持）。
- 服务板块：爱尔眼科（增持）、美年健康（增持）。
- 器械板块：迈瑞医疗（增持）、鱼跃医疗（增持）、安图生物（增持）。

医药行业处于改革深水区，政策频繁出台导致市场情绪低迷。
医保欺诈举报制度的实施对连锁药店龙头短期造成利空，但影响有限，长期有利于规范运营的龙头企业。
带量采购需要过渡期，企业将有策略调整时间，国产仿制药价格将逐步回归合理区间，具备成本与品种优势的企业将受益。
建议投资者关注顺应政策走向的细分领域优质个股，包括具备研发实力与产品集群的化药企业、区域连锁药店龙头、具有消费品属性的中药企业、生物制品及疫苗领域的优质企业、大健康服务企业以及具备进口替代潜力的医疗器械企业。