20191127-渤海证券-医药行业周报：上海规定各医保定点药店零售价与医保结算价一致_12页_851kb

上海规定各医保定点药店零售价与医保结算价一致

核心内容概述

本报告为医药行业周报，由渤海证券研究所分析师徐勇撰写，内容涵盖本周医药行业市场表现、行业要闻、公司公告及投资策略。报告指出，2019年11月27日医药行业整体表现不佳，申万医药生物板块下跌4.70%，跑输沪深300指数。政策层面，多地持续推进药品和医用耗材带量采购，医保支付体系逐步覆盖药店药品，倒逼处方外流。同时，部分企业通过一致性评价或获得国际认证，推动行业升级。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物板块本周跌幅较大，部分子板块如医疗服务和医疗器械跌幅明显，但仍有部分个股表现突出。
• 政策趋势：多地推进药品和医用耗材带量采购，医保支付体系逐步向药店延伸，实现“同药同价”。
• 投资建议：在政策导向下，建议关注具有基本面支撑的创新药企业及进口替代的国产高端器械企业，同时关注外包服务领域的优质企业。
• 风险提示：药品降价幅度超预期、创新药热潮消退、医疗器械进口替代缓慢等风险需警惕。

关键信息

本周市场行情回顾

• 医药生物板块：本周下跌4.70%，跑输沪深300指数3.30%。
• 子板块表现：医疗服务板块跌幅最大（-6.97%），医疗器械板块次之（-5.68%）。
• 估值情况：剔除负值后，TTM估值为33.50倍，相对于全部A股溢价率75.22%。
• 个股涨跌：长生退、仙琚制药、天宇股份涨幅居前；我武生物、圣达生物、凯利泰跌幅居前。

行业要闻

1. 湖北省药事管理规定

   • 明确基层医疗机构药事管理组织和药学部门的设立要求。
   • 要求药学专业技术人员不少于卫生专业技术人员的8%，且不少于3人。

2. 河北省“两病”药品集中采购

   • 集采药物包括15种降糖降压常用药，如卡托普利、二甲双胍等。
   • 限价政策明显，如卡托普利25mg口服常释剂型限价3分/片。

3. 上海市医保药店零售价与结算价一致

   • 自11月25日起，医保定点药店与药品生产企业围绕701个药品议价确认。
   • 议价结果需与医保结算价一致，推动处方外流。
   • 该政策是6月底开始部署，7月1日企业已开始录入药品信息。

4. 京津冀联合带量采购

   • 三地医保局签订框架协议，优先采购联合带量采购中选品种。
   • 不再组织二次议价，采购中心全程监督，确保执行规范。

5. 江西省药品带量采购方案

   • 推进未过评仿制药的带量采购，鼓励采购联盟探索更多品种。
   • 同竞价组中最多两家企业中标，竞争激烈。

投资策略

• 关注方向：创新药、专科制药、外包服务、进口替代的国产高端器械、不受医保约束的消费类服务商。
• 重点推荐：恒瑞医药、健友股份、凯莱英、泰格医药、安图生物、乐普医疗、安科生物。
• 行业评级：中性。
• 投资逻辑：政策导向明确，优质个股具备基本面支撑，中长期仍为市场热点。

风险提示

• 药品降价幅度超预期：可能对部分企业利润产生压力。
• 创新药热潮消退：需关注行业持续性。
• 医疗器械进口替代缓慢：可能影响国产器械企业增长空间。

重点公司公告

总结

本报告总结了2019年11月医药行业的市场表现与政策动态，指出医保支付体系向药店延伸、带量采购政策持续深化是当前行业主要趋势。在政策推动下，创新药、高端器械及外包服务等领域仍具投资价值，建议关注具备基本面支撑的优质个股。同时，提醒投资者注意药品降价、创新药热潮消退及进口替代缓慢等潜在风险。