20200830-山西证券-医药行业周报_职工医保门诊共济保障机制征求意见_建议关注零售药店_9页_870kb

医药生物行业周报总结（20200830）

核心内容概述

本报告总结了2020年8月30日医药生物行业的市场表现、新冠疫情进展、行业核心观点及重要要闻，同时对行业估值和潜在风险进行了分析。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业本周上涨4.04%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，位列申万一级行业第4名。
• 细分板块表现：医疗服务板块涨幅最大，达9.51%，显示出较强的市场关注度。
• 行业估值情况：截至2020年8月28日，申万一级医药行业PE（TTM）为60.16倍，相对沪深300指数溢价率为311%。医疗服务板块估值最高，达到189.61倍，而医药商业估值最低，为21.19倍。
• 政策影响：国家医保局发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，提出将普通门诊纳入统筹基金支付范围，拓宽个人账户使用范围，利好零售药店。
• 疫苗研发进展：国内新冠疫苗研发加速，智飞生物、沃森生物等企业处于全球领先水平，药审中心发布多项技术指导原则，有望加快疫苗研发和上市进程。
• 创新药发展：国产创新药进入收获期，成果不断显现，建议关注研发实力较强的龙头企业如恒瑞医药。
• 一致性评价政策：117个品种无需开展一致性评价，包括部分临床价值明确但无法确定参比制剂的注射剂仿制药。

行业要闻

1. 医保政策调整
   国家医保局发布门诊共济保障机制指导意见，提出普通门诊纳入统筹基金支付，个人账户使用范围扩大，零售药店将受益。

2. 国谈成功率预期
   医保局强调国谈药品的成功率不会很高，坚持“保基本”原则，优先考虑价格合理、经济性高、满足基本医疗需求的药品。

3. 一致性评价豁免
   CDE公示第一批无需一致性评价的化学药品目录，共117个品种，涵盖部分注射剂仿制药。

新型冠状病毒肺炎进展

• 国内情况：截至2020年8月29日，全国累计确诊病例85031人，现有确诊病例244人，累计治愈出院80153人，累计死亡4634人，境外输入累计确诊2482人。
• 海外情况：全球累计确诊病例2512.41万人，美国、巴西、印度为确诊病例最多的三个国家，分别达613.91万、384.70万、353.97万。

关键信息与建议关注

• 重点企业：建议关注零售药店如一心堂、益丰药房；创新药企业如恒瑞医药；医疗服务企业如昭衍新药；以及新冠疫苗研发企业如智飞生物、沃森生物。
• 市场机会：医保政策改革带来零售药店增长机会，新冠疫苗研发加速有望带来巨大市场空间。
• 风险提示：疫情发展超预期、行业政策变化、药品安全、研发失败、业绩不达预期等风险需重点关注。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师信息

• 分析师：王腾蛟、刘建宏
• 执业登记编码：S0760518090002、S0760518030002
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