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光大证券废钢策略周报（2023年9月17日）

价格走势

本周全国废钢价格指数小幅上涨，华中、华南地区涨幅较明显。华东市场重废及破碎料价格均有上升，但日照重废价格持平；唐山、上海、西安市场6-8mm规格废钢价格基本稳定。

供需分析

• 供应端：钢厂废钢到货量环比回落，255家钢厂合计减少到货17万吨，长短流程钢厂到货均下降。废钢破碎线产能利用率和开工率小幅上升，但加工基地库存有回升迹象。
• 需求端：钢厂废钢日耗增长，89家短流程和132家长流程钢厂日耗环比上升，部分短流程钢厂产能利用率提高但开工率下降。

库存情况

钢厂总废钢库存上升，加工基地库存亦有增长。临近假期，钢厂补库需求上升，库存增加趋势明显。各地区之间库存变化差异较小，整体维持高位。

利润与价差

• 利润：钢厂（尤其是长流程）利润仍未修复，短流程钢厂电炉利润小幅改善，但整体仍处于亏损边缘。
• 价差：铁废差和螺废差显著扩大，废钢性价比提升，但钢材价格表现乏力，利润修复仍需时间。

后市展望

短期看，废钢价格可能维持震荡格局，假期补库需求或支撑部分区域价格；中期需关注钢厂利润修复进展及原料价格走势。