20140811-长城证券-化工行业_投资周报-出口叠加内需_磷肥旺季行情启动_30页_2mb

基础化工行业周报总结（2014年08月11日）

核心内容

本周基础化工行业周报指出，行业整体仍处于历史底部，但部分产品价格出现上涨趋势，尤其是磷肥和维生素D3（VD3）产品。投资建议为“中性”，分析师团队包括杨超、余嫄嫄和陈宏亮。

主要观点

1. 磷肥行情启动：

   • 磷铵价格已赶超去年同期，主要受硫磺价格坚挺、出口利好及库存有限等因素支撑。
   • 由于磷肥出口关税下调，国内出口竞争力提升，北美磷肥需求旺盛，国际磷肥价格已高于国内价格。
   • 随着秋季来临，印度磷肥需求将大增，进一步拉动国内出口，同时内需也逐步启动。
   • 推荐关注云天化、兴发集团、史丹利、金正大等龙头企业。

2. VD3价格有望大幅上涨：

   • 花园生物停产NF级胆固醇，导致VD3供给受限，价格有望大幅上涨。
   • 国内VD3生产企业仙琚制药、新和成和金达威将受益，特别是仙琚制药业绩弹性最大。

3. 个股推荐：

   • 推荐关注具备转型潜力和弱周期中间体行业的个股，如新都化工、华峰超纤、德联集团、联化科技。
   • 从景气反转向上的行业选择个股，如海利得、东材科技、万华化学。
   • 首推仙琚制药，重点关注新和成与金达威。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

8月模拟组合

行业价格异动

上周价格涨幅居前的产品

上周价格跌幅居前的产品

化工产品价格及走势

重点化工产品价格

总结

• 行业整体表现：化工产品价格整体仍处于历史底部，但部分产品如磷肥和VD3价格上涨，显示行业景气度有所改善。
• 投资建议：重点推荐具备转型潜力和弱周期中间体行业的个股，如新都化工、华峰超纤、德联集团、联化科技；同时关注景气反转向上的行业，如海利得、东材科技、万华化学。
• 关键产品与企业：VD3价格有望大幅上涨，受益企业包括仙琚制药、新和成、金达威；磷肥价格上涨，受益企业包括云天化、兴发集团、史丹利、金正大。
• 市场动态：8月模拟组合中，联化科技、海利得、诺普信、新都化工、德联集团和辉隆股份被推荐，权重分别为25%、25%、15%、15%、10%和20%。