20210624-渤海证券-宏观经济周报_海外疫情虽反复_全球供给仍回升_8页_700kb

报告摘要

海外疫情虽反复全球供给仍回升 ——宏观经济周报总结

核心内容

本报告分析了2021年6月24日全球及国内宏观经济环境，重点关注疫情对经济的影响、供给与需求的变化趋势，以及政策动向对市场的影响。

全球经济环境分析

疫情发展

全球日新增病例数出现反弹，英国、俄罗斯、巴西和南非等国尤为明显。
发展中经济体疫苗接种率低，导致疫情反复难以避免。
新冠病毒变异对疫苗有效性提出挑战，表明与病毒的对抗可能是一场持久战。

经济数据

欧元区：制造业PMI指数继续小幅改善，服务业PMI指数超预期回升至58%，其中德国服务业PMI指数改善幅度达5.3个百分点。
美国：6月制造业PMI指数小幅回升至62.6%，但服务业PMI指数大幅回落至64.8%。
美联储态度：对通胀表现警惕，但对就业前景乐观，政策退出仍显不情愿，反映出对经济中期运行信心不足和维持低利率的无奈。

国内经济环境分析

政策动态

存款利率调整：市场利率定价自律机制优化存款利率上限的确定方式，避免杠杆效应，缩小长短期利差，引导存款回归合理期限结构。
国储投放：国储投放储备铜、铝和锌，以调节高涨的价格，对冲操作逐步落地。
国常会重点：强调创业对就业的带动作用，以及新业态对我国外贸发展的积极影响。

高频数据

下游行业：
- 房地产成交面积继续回落。
- 农产品批发价格200指数进一步走低，生猪期货价格大幅下挫。
中游行业：
- 钢铁价格震荡下行。
- 水泥价格触顶回落。
能源与金属价格：
- 煤炭价格延续反弹。
- 有色金属中铜、锌价格跌幅较大。
- 贵金属价格继续走低。
- 国际原油价格进一步走高。

行业指标

高炉开工率：数据反映钢铁行业生产情况，但未提供具体数值。
唐山钢厂产能利用率：同样未提供具体数值，但显示钢厂生产活动有所调整。
螺纹钢和热卷价格：价格震荡，库存数据也呈现变化趋势，显示钢材市场供需关系调整。

风险提示

国际疫情发展超预期，可能对全球经济和供应链造成更大冲击。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

渤海证券研究所信息

副所长&产品研发部经理：崔健，联系方式：+862228451618
研究团队：
- 汽车行业研究：郑连声（+862228451904），陈兰芳（+862223839069）
- 医药行业研究：陈晨（+862223839062）
- 食品饮料行业研究：刘瑞（+862223861670）
- 宏观、战略研究：周喜（+862228451972）
- 机械行业研究：郑连声（+862228451904），宁前羽（+86 22 2383 9174）
- 计算机行业研究：徐中华（+86 10 6810 4898）
- 固定收益研究：马丽娜（+862223869129），张婧怡（+862223839130），李济安（+862223839175）
- 银行行业研究：王磊（+862228451802），吴晓楠（+862223839071）
- 家电行业研究：尤越（+862223839033）
- 金融工程研究：宋旸（+862228451131），陈菊（+862223839135），韩乾（+862223839192），杨毅飞（+862223839154）
- 非银金融行业研究：王磊（+862228451802）
- 传媒行业研究：姚磊（+862223839065）
- 策略研究：宋亦威（+862223861608），严佩佩（+86 22 2383 9070）
- 综合管理：齐艳莉（部门经理，+862228451625），李思琦（+862223839132）
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