20240226-东吴证券-房地产行业跟踪周报5年期LPR下调25bp_房地产融资协调机制稳步推进_18页_798kb

房地产行业跟踪周报摘要

市场表现
上周房地产板块（中信）涨跌幅为49% ，同期沪深300涨跌幅37%、万得全A涨跌幅52%，板块超额收益为119%和-27%，在29个中信行业板块中排名第16。

基本面数据

• 新房市场：上周38城成交面积环比+192.91%，同比-67.7%；累计成交数据同比下降明显。
• 二手房市场：上周17城成交面积环比+157.33%，同比-5.8%。
• 库存与去化：14城新房累计库存同比+30%，去化周期环比+7个月至21.4个月，一线城市去化周期约15.5个月。

政策动态

• 中央政策：LPR下调25个基点；房地产融资协调机制稳步推进；中央深改委会议强调土地要素保障。
• 地方政策：北京、深圳等地保障性住房政策；海南、天津等调整公积金首付比例；郑州优化人才购房补贴；扬州取消限售；各地放松限购和落户限制。

投资建议

• 推荐关注央企（如保利发展、招商蛇口）可能的市值管理措施；优质房企（如万科A、新城控股）现金流改善机会。
• 城中村改造受益股：珠江股份、城建发展；物业管理公司：华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务；代建及中介公司：绿城管理控股、贝壳。
• 预计市场温和复苏。

风险提示

• 房地产调控政策宽松不及预期；销售数据持续不及预期；行业信用风险蔓延，流动性恶化风险。