20170116-申万宏源-申万中小盘周报_TMT估值中枢下移_建议持续关注军工和物联网优质个股_15页_914kb

2017年1月16日申万中小盘周报总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的中小盘周报，主要分析了2017年1月9日至1月13日期间市场动态、重点行业走势及投资建议。

主要观点

1. 市场走势

• 上证指数本周下跌 1.32%，沪深300指数下跌 0.83%，创业板指下跌 3.31%，中小板指下跌 3.00%。
• 银行和非银金融板块涨幅靠前，成为市场亮点。
• 股权转让成为市场关注的题材。

2. 增减持情况

• 本周净减持额为 31.55亿元，较上周下降 12%。
• 中小板和创业板减持金额分别为 38.21亿元 和 6.66亿元。
• 重点公司减持情况包括：赢时胜、元力股份、北斗星通、汉钟精机、富春通信、乾照光电、美尚生态等。
• 增持公司包括：东江环保、康力电梯、博腾股份、锦富新材等。

3. 流动性宽松

• 央行本周净投放（含国库现金） 3040亿元，显示流动性宽松。
• 银行间7天回购利率降至 2.39%，贴现利率为 2.80%，票据直贴利率（长三角）为 3.30%。
• 公开市场操作净投放 3040亿元，包括逆回购 5300亿元，逆回购到期 4300亿元，MLF投放 3055亿元，回笼 1015亿元。

4. 军工板块

• 军工板块周涨幅为 -0.84%，申万行业指数中排名第四。
• 混改加速推进，南北兵器集团带动混改，但板块整体进入调整。
• *ST黑豹连续18个涨停板，成为军工行情的重要推动力。
• 沈飞集团整体注入，公司转型为航空防务装备和民用航空产品，盈利能力显著提升，叠加集团后续资本运作，仍有投资空间。
• 军工院所分类方案及转制政策预计将在2017年出台，建议关注 国睿科技（中电科14所上市平台）。

5. 教育板块

• 教育板块稳中走低，建议短期观望，超跌后可配置。
• 建议关注 中泰桥梁（大股东增持）和 开元仪器（公开交流展示未来成长信心）。

6. 互联网3.0与物联网

• 互联网3.0是未来较长时间的投资主线，物联网是流量重塑的核心。
• 边缘计算将成为与云计算同样关键的数据处理手段，未来有较大布局空间。
• 国际上已有相关标准制定，国内边缘计算产业联盟（ECC）已成立，发展将进入快车道。
• A股边缘计算概念股包括：中兴通讯、网宿科技、锦富新材。
• 投资建议：精选物联网子领域，硬件看好 MEMS传感器 和 高集成度芯片，应用看好 车联网 和 工业物联网，周边系统看好 云计算 和 IDC。

7. 半导体板块

• 上周半导体板块下跌 3.6%，主要受市场情绪和资金向蓝筹股转移影响。
• 市场资金和热情向以国企改革为特点的大盘蓝筹以及军工股转移，导致电子板块白马股回到 30倍 左右。
• 若受市场影响继续调整，白马股将陆续出现买点。
• 预计2017年半导体板块仍会有一次大机会，回调越大，后面的机会越猛。

8. CES/VRAR行业

• VR：打扮家 获得 4000万美元 A轮融资，显示资本对优秀创业团队的支持。
• AR：广电总局 暂不受理 AR+LBS类游戏 的审批，提示该领域存在固有缺陷。
• AR更应在工业方面进行尝试，而非商业或C端用户。

关键信息

• 重点公司：康得新、勤上光电、联创光电、春晖股份、锦富新材、兴森科技。
• 政策与事件：关注1月19日公布的 美国初请失业金人数 和 中国第四季度GDP增长率；下周 达沃斯论坛 将举行，年会主题为“领导力：应势而为、勇于担当”。
• 行业展望：军工混改、物联网发展、边缘计算、半导体投资机会。
• 风险提示：下周解禁市值较大，重点警惕 江苏神通、金信诺、三江虹普。

投资建议

• 推荐个股：勤上光电、联创光电、春晖股份、锦富新材、兴森科技。
• 重点个股：康得新（与飞利浦深度绑定，维持“买入”评级）；中泰桥梁（大股东增持）；开元仪器（成长信心展示）。
• 关注领域：军工混改、物联网、边缘计算、半导体、AR工业应用。

结论

本报告强调了军工混改、物联网、边缘计算等领域的投资机会，同时提醒关注市场流动性和解禁风险。建议投资者持续关注相关优质个股，并留意政策变化和行业动态。