宏观观察2021年第13期（总第336期）：从《政府工作报告》看2021年金融工作重点-20210309-中国银行-17页_794kb

报告摘要

中银研究产品系列总结

核心内容概述

本文档围绕《政府工作报告》对2021年金融工作的重点部署，从货币政策、普惠金融、资本市场改革、供应链金融、碳达峰与碳中和、金融监管六个方面进行了系统分析。内容由中国金融分析小组和中国银行研究院共同撰写，旨在为金融从业者和政策制定者提供深入的政策解读和研究支持。

一、货币政策灵活精准、合理适度

政策导向：2021年货币政策强调“灵活精准、合理适度”，突出对实体经济的支持，避免政策急转弯。
主要目标：
- 保持宏观杠杆率基本稳定；
- 信贷、社会融资规模增速逐步回归至常态区间；
- 预计广义货币供应量增速约为9%，社会融资规模增速约为12%。
重点措施：
- 强化精准导向，防止资金“脱实向虚”；
- 通过LPR机制和利率市场化改革降低企业融资成本；
- 加强宏观审慎监管，落实房地产贷款集中度管理。

二、完善定向支持政策，继续推进普惠金融发展

政策背景：小微企业融资难融资贵问题长期受到关注，2020年疫情冲击下支持力度进一步加大。
主要政策：
- 延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策；
- 鼓励信用贷款、随借随还贷款等创新产品；
- 适当降低小微企业支付手续费。
数据支持：
- 2020年12月末，全国普惠型小微企业贷款余额达15.3万亿元，同比增长30.9%；
- 五家大型商业银行小微贷款余额增速接近59%。
未来方向：
- 引导大型银行下沉服务重心；
- 鼓励中小金融机构服务地方中小企业；
- 加强金融科技在普惠金融中的应用，如大数据、人工智能等。

三、注册制和退市机制“两手抓”，发挥多层次资本市场作用

政策目标：形成资本市场良性闭环，提升直接融资比重。
主要举措：
- 推进注册制改革，完善常态化退市机制；
- 加强债券市场建设，稳定发展交易所债券市场；
- 建设多层次资本市场，拓宽融资渠道。
数据支持：
- 截至2021年3月5日，A股上市公司总数达4219家，总市值约87.63万亿元；
- 债市总存量约115.78万亿元，占GDP比重超过110%。
改革进展：
- 科创板、创业板注册制改革试点持续推进；
- 新三板精选层企业可转板至科创板、创业板。

四、加快供应链金融创新，稳定产业链发展

政策背景：供应链金融有助于保持产业链稳定，支持上下游小微企业。
主要政策：
- 创新供应链金融服务模式；
- 规范发展供应链金融，推动应收账款、存货等融资。
挑战与对策：
- 应收账款确权困难、贸易背景真实性审核难；
- 推动供应链金融数字化转型，借助区块链、大数据等技术实现风控；
- 鼓励跨境供应链金融发展，支持“一带一路”和RCEP等国际合作。

五、制定2030年前碳达峰行动方案，发挥碳金融对碳中和的助力作用

政策目标：实现“碳达峰、碳中和”愿景，推动低碳转型。
主要措施：
- 制定碳达峰行动方案，明确各行业减排路径；
- 优化能源结构，推动非化石能源占比提升；
- 加快碳金融市场建设，设立碳减排支持工具。
数据支持：
- 我国2019年二氧化碳排放量约为9825.8百万吨，占全球排放量的28.76%；
- 预计“十四五”期间非化石能源占比每年提升约1%。
未来方向：
- 推动核电、风电、光伏等清洁能源发展；
- 培育低碳技术创新，发展碳捕捉、碳封存、氢能源等产业；
- 完善碳交易机制、碳资产管理制度等配套制度。

六、强化金融监管，严守不发生系统性金融风险底线

政策重点：防控金融风险，确保金融创新在审慎监管下进行。
主要措施：
- 全面落实“房住不炒”，推动房地产市场平稳发展；
- 加强不良贷款处置，稳定银行资产质量；
- 引导金融控股公司健康发展，防范资本无序扩张；
- 强化金融科技监管，防止市场垄断和不公平竞争。
改革成果：
- 房地产贷款增速首次低于各项贷款增速；
- P2P平台全面退出，影子银行规模大幅压降；
- 金融控股公司监管制度逐步完善。

关键信息总结

2021年是“十四五”开局之年，金融政策重点在于服务实体经济与防范金融风险并重。
货币政策强调灵活精准，防止政策急转弯，确保融资环境边际收紧。
普惠金融持续发力，支持小微企业，强化信用体系建设。
资本市场通过注册制改革和退市机制完善，提升市场质量与透明度。
供应链金融将数字化和国际化作为发展方向，增强产业链稳定性。
碳金融成为支持绿色低碳发展的关键工具，推动能源结构优化和科技创新。
金融监管强化，防范系统性风险，推动金融体系稳健运行。

资料来源：中国银行研究院、Wind、国务院、中国人民银行、银保监会等。

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