20220909-国信证券-基础化工周报_EVA价格持续上涨_海外因素影响MDI_TDI上涨_23页_1mb

基础化工周报总结

核心内容概览

本周基础化工行业整体呈现震荡走势，主要受国际油价下行、欧洲天然气供应紧张及全球经济衰退担忧影响。尽管部分产品价格出现上涨，但整体市场仍面临需求不足与成本压力。报告重点推荐了EVA、生物柴油、天然气、导电炭黑、UHMWPE、三氯氢硅等产品，并建议关注具备高成长潜力的个股。

主要观点

国际油价走势

• 八月份以来，国际油价继续下行，主要由于市场对经济衰退和通胀的担忧。
• WTI原油均价为85.6美元/桶，较上周下跌7.2美元；布伦特原油均价为92.4美元/桶，较上周下跌7.8美元。
• EIA预计2022年全球石油日供应同比增加441万桶至10009万桶，需求预期增长212万桶，预计2023年全球石油日均需求将比2022年增加210万桶。
• 国际原油价格预计将在80-90美元/桶之间震荡。

EVA市场动态

• 国内EVA市场需求回暖，价格明显上涨。
• 华东地区国产发泡料价格约22000元/吨，线缆料价格约24000-26000元/吨，光伏料价格约28000元/吨。
• 2022年光伏料新增需求有望超过40万吨，预计未来2年内EVA行业仍处于高景气周期。
• 重点推荐【东方盛虹】、【联泓新科】和【荣盛石化】。

MDI/TDI市场动态

• 纯MDI市场均价18300元/吨，较上周上调1.67%；聚合MDI均价15525元/吨，较上周上调11.09%。
• TDI价格强势反弹，本周国内TDI市场继续大幅推涨。
• 欧洲能源危机导致TDI价差扩大，国内TDI出口量增加。
• 长期来看，MDI和TDI需求将持续增长，重点推荐【万华化学】。

天然气市场动态

• 美国天然气期货价格下跌，欧洲天然气价格因北溪1号管道停止供应而大幅上涨。
• 欧洲天然气价格预计将持续上涨，全球气价有望维持高位。
• 重点推荐LNG贸易套利空间较大的【广汇能源】。

UHMWPE市场动态

• UHMWPE纤维是主要消费领域，国内产能逐步提升。
• 未来全球国防支出增长将推动UHMWPE需求。
• 重点推荐【同益中】，关注【东方盛虹】和【联泓新科】。

生物柴油市场动态

• 国内生物柴油价格企稳反弹，利润可观。
• 欧盟REDII政策推动生物柴油需求增长。
• 重点推荐【卓越新能】，关注【嘉澳环保】。

轮胎行业

• 轮胎行业开工率维持较低水平，出口市场高位回落。
• 随着海运紧张情况缓解，四季度需求有望复苏。
• 重点推荐龙头企业【森麒麟】和【赛轮轮胎】。

硅产业链

• 三氯氢硅价格反转上涨，预计未来两年供需紧张。
• 工业硅价格小幅上涨，但云南地区限电影响产量。
• 重点推荐【三孚股份】，关注【合盛硅业】、【新安股份】、【兴发集团】。

炭黑市场动态

• 炭黑市场价格高位企稳，N330主流价格约9600-10000元/吨。
• 锂电级导电炭黑需求有望爆发，重点推荐【黑猫股份】。

纯碱市场动态

• 纯碱价格小幅下滑，但光伏玻璃需求增加。
• 预计未来两年供需格局将逐渐改善。
• 重点推荐【远兴能源】。

甜味剂市场动态

• 甜味剂价格维持稳定，三氯蔗糖价格约41万元/吨。
• 重点推荐【金禾实业】，关注【百龙创园】。

关键信息

本周价格涨跌幅

• 涨幅前五：液氯（30.11%）、甘氨酸（15.74%）、一氯甲烷（14.00%）、三氯化磷（12.03%）、聚合MDI（11.09%）。
• 跌幅前五：烟酰胺（-11.43%）、布伦特（-8.80%）、WTI（-8.50%）、醋酸乙烯（-7.69%）、PVA（-7.22%）。

本周价差涨跌幅

• 价差涨幅前五：丙烯(PDH法)（500.00%）、软泡聚醚（101.36%）、PTA（35.83%）、丙烯(MTO法)（29.60%）、丁二烯（29.34%）。
• 价差跌幅前五：环氧氯丙烷(甘油法)（-70.40%）、环氧乙烷（-27.69%）、甲醇（-21.27%）、磷酸一铵（-18.72%）、己内酰胺（-16.22%）。

重点推荐个股

• EVA：【东方盛虹】、【联泓新科】、【荣盛石化】。
• 生物柴油：【卓越新能】、【嘉澳环保】。
• 天然气：【广汇能源】。
• 导电炭黑：【黑猫股份】。
• UHMWPE：【同益中】。
• 高成长公司：【皖维高新】、【三孚股份】、【兴发集团】、【金禾实业】、【百龙创园】。

风险提示

• 国际原油价格大幅波动。
• 海外疫情控制不力导致复苏低于预期。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

结论

整体来看，基础化工行业在短期面临一定的压力，但中长期来看，EVA、生物柴油、天然气、UHMWPE等产品仍具备较高的景气度和投资价值。建议重点关注具备高成长潜力的个股及行业龙头，同时关注国际油价、欧洲能源紧张等因素对相关产品价格的影响。