> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货商品研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为安粮期货发布的**碳酸锂期货周报**（20260601-0607），聚焦于碳酸锂市场的基本面、库存、期现结构及技术面分析，旨在为投资者提供交易参考。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 市场综述 - **本周看法**：碳酸锂市场基本面显示下游需求持续旺盛，6月排产环比增长7.6%。但盘面在高位维持箱体震荡，多空分歧加剧。 - **上周看法**：库存扩容后显示供应充足，前期上涨逻辑被证伪，市场处于多空转换关键时点，建议中性观望。 ### 2. 成本与利润 - **锂矿价格**：截至5月29日，锂辉石（澳大利亚产）远期现货价格为2585美元/吨，锂云母（江西产）报价为2675元/吨。 - **生产成本与利润**： - 碳酸锂平均成本为182,061元/吨，环比下降5513元/吨。 - 生产利润为-6511元/吨，环比上升2113元/吨。 - 外采锂辉石成本为189,000元/吨，毛利为-13,200元/吨；外采锂云母成本为172,000元/吨，毛利为4,397元/吨。 - **趋势分析**：锂辉石成本支撑较强，但随着低成本盐湖锂的放量入市，其支撑逻辑将逐渐弱化。 ### 3. 库存分析 - **周度库存**：截至5月28日，样本周度库存总计99,416吨，环比减少1,247吨；其中冶炼厂库存16,931吨（-1,443吨），下游库存43,518吨（+789吨），其他环节库存38,967吨（-593吨）。 - **交易所库存**：截至5月29日，交易所仓单总量达54,195手，较上周增加1,148手，接近历史高点。 ### 4. 期现结构 - **基差走势**：基差周内走强，上周五现货呈现贴水状态。5月29日基差为-3,340元/吨，环比走强2,870元/吨。 - **合约价差**：07-09价差为-3,560元/吨，11-01价差为-240元/吨，整体处于**C结构**。 ### 5. 技术分析 - 碳酸锂期货价格在高位窄幅震荡，需观察后续是否向上强势突破或向下转势，择机跟随。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 行业资讯 - 2026年6月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约268GWh，环比增长7.6%。 - 全球市场动力+储能+消费类电池产量约281GWh，环比增长7.3%，连续第四个月刷新历史峰值。 ### 2. 库存变化趋势 - **整体库存**：周度库存维持去库趋势，但交易所库存逼近历史高点。 - **库存分布**：下游库存增加，冶炼厂库存减少，其他环节库存下降。 ### 3. 成本与利润变化 - **锂辉石成本**：受澳矿供应扰动影响，成本上升，导致冶炼利润承压。 - **锂云母成本**：成本曲线相对刚性，利润留存较好。 - **利润趋势**：碳酸锂整体利润为负，但环比有所改善。 ### 4. 基差与价差分析 - 基差走强，但现货仍呈贴水状态。 - 07-09价差为-3,560元/吨，11-01价差为-240元/吨，整体处于C结构，表明远月合约贴水，近期合约相对偏强。 --- ## 四、风险提示 - **终端消费不足**：若终端需求未达预期，可能影响碳酸锂价格走势。 - **矿端复产**：锂辉石供应恢复可能对成本支撑造成压力，需密切关注。 --- ## 五、数据来源 - **钢联数据** - **安粮期货研究所** --- ## 六、免责声明 - 本报告基于公开信息和资料编写，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。