> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 安粮期货商品研究报告 - 碳酸锂期货周报（20260420-0426） ## 核心内容概览 本周碳酸锂期货市场呈现出上行突破的格局，但短期内面临较多扰动因素，市场波动可能加剧。报告建议激进投资者可趁市场回调布局，而稳健型投资者则可借助期权等工具管理风险。整体来看，市场在接近前期高点时面临较大压力，需谨慎对待。 ## 主要观点 - **市场趋势**：碳酸锂市场已确立向上突破趋势，但短期仍存在不确定性。 - **投资建议**：激进者可考虑回调时布局，稳健者可利用期权对冲风险。 - **供需格局**：当前锂价处于高位震荡，多空分歧明显，中长期供需尚未明朗。 - **风险提示**：终端消费不足预期、锂矿端复产预期是主要风险点。 ## 关键信息总结 ### 一、成本与利润 - **锂矿价格**： - 澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价为2455美元/吨，环比上涨285美元/吨。 - 锂云母精矿（2-2.5%）报价为2585元/吨，环比上涨260元/吨。 - **碳酸锂成本与利润**： - 碳酸锂平均成本为170019元/吨，环比上涨9926元/吨。 - 生产利润为-4119元/吨，环比下降29元/吨。 - 外采锂辉石生产成本为18.2万元/吨，生产毛利为-1.46万元/吨。 - 外采锂云母生产成本为16.8万元/吨，生产毛利为-227.1元/吨。 - **成本端影响**：锂矿价格受澳洲油料短缺及停产预期影响而上涨，导致碳酸锂生产利润收窄。 ### 二、库存分析 - **周度库存**： - 截至4月16日，周度库存为102814实物吨，环比增加1012实物吨。 - 其中冶炼厂库存18806实物吨（+163），下游库存45649实物吨（-320），其他环节库存38360实物吨（+1170）。 - **交易所库存**： - 截至4月17日，仓单总量达30023手，环比增加4570手。 - 仓单注册速度尚可，显示市场流动性较好。 ### 三、期现结构 - **基差分析**： - 周内基差走弱，上周五现货呈现贴水状态。 - 4月17日基差为-9660元/吨，环比走弱9010元/吨。 - **期现价差**： - 09-11价差为1900元/吨，11-01价差为1020元/吨。 - 整体处于B结构，表明远月合约相对近月合约贴水，市场预期未来价格可能上涨。 ## 图表说明 - **图一**：锂矿价格走势，显示锂辉石和锂云母精矿价格均有所上涨。 - **图二**：碳酸锂成本与利润，反映成本上升和利润收窄的趋势。 - **图三**：碳酸锂上下游周度库存，显示库存整体累库。 - **图四**：交易所库存变化，显示仓单注册速度加快。 - **图五**：碳酸锂基差图，显示基差走弱。 - **图六**：09-11-01价差图，展示期现结构处于B形态。 ## 风险提示 - **终端消费不足**：新能源汽车销量下滑可能压制碳酸锂需求。 - **锂矿复产预期**：澳洲锂矿供应恢复可能缓解锂价上涨压力。 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。安粮期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承诺内容的变更通知。投资者应独立决策并自行承担风险。 ```