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玻璃早报总结 2025-6-11

核心内容

本报告分析了2025年6月11日玻璃市场的基本面、期货行情、现货价格及供需平衡情况，综合判断短期内玻璃市场将呈现低位震荡走势。

主要观点

• 基本面偏空：玻璃行业生产利润处于低位，行业冷修增加，开工率和产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年，终端需求疲弱，厂库持续累积。
• 基差偏多：玻璃主力合约FG2509收盘价为995元/吨，现货价为1060元/吨，基差为65元，显示期货贴水现货。
• 库存偏空：全国浮法玻璃企业库存为6975.40万重量箱，较前一周增加3.09%，库存水平高于5年均值。
• 盘面偏空：玻璃价格运行在20日线下方，且20日线持续向下。
• 主力持仓偏空：主力合约净空持仓，且空头增加。
• 预期偏空：短期玻璃市场预计以低位震荡为主。

关键信息

一、期货行情

二、现货行情

• 现货基准地：河北沙河5mm白玻大板市场价为1060元/吨，较前一日持平。
• 主要集散地：河北、湖北等地玻璃现货价格稳定，未出现明显波动。

三、基本面分析

1. 成本端

• 煤炭产线：盈利回升。
• 天然气产线：亏损收窄。
• 石油焦产线：利润转负。

2. 供给端

• 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.53%，处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量为15.68万吨，产能处于历史同期最低水平。

3. 需求端

• 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨。
• 房地产销售、新开工、施工及竣工面积均表现疲软，同比数据下滑。
• 下游加工厂开工率及订单量处于历史低位，资金回款不乐观，市场心态谨慎。

4. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存6975.40万重量箱，较前一周增加3.09%，库存高于5年均值。

5. 供需平衡表

四、影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润负反馈明显，产量持续下降至历史低位。

利空因素

• 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。
• 贸易商、加工厂资金回款不乐观，市场心态谨慎，以消化原片库存为主。

风险点

• 行业复产加速：若玻璃生产线恢复生产速度加快，可能对价格形成压力。
• 宏观及房地产政策不及预期：政策支持不足可能进一步抑制需求，加剧市场下行风险。

结论

综合来看，玻璃市场当前基本面偏弱，供给收缩但需求疲软，库存持续累积，短期预计维持低位震荡格局。投资者需关注行业复产节奏及政策变化，以应对可能的市场波动。