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华联期货橡胶周报

报告基本信息

• 报告名称：华联期货橡胶周报
• 发布日期：2025年11月23日
• 撰写人：黎照锋（从业资格号：F0210135，交易咨询号：Z0000088）
• 公司信息：华联期货（期货交易咨询业务资格号：证监许可【2011】1285号）

报告核心内容

❗ 一、市场策略

1. 推荐交易策略：
   • 套利策略：做多RU（天然橡胶），做空NR（顺丁橡胶）
   • ⚠️ ⚠️ 单边做多RU支持价格区间14,950-15,050元/吨
   • 必须密切关注供应端旺季上量的后期变化

🧱 二、供需分析

📈 1. 供需现状

• 供应端：全球天然橡胶产量预计2025年增长0.5%，中国进口量较2024年同期增长10%以上。
• 需求端：房地产疲软、出口透支需求、新车销量减速，全钢胎开工率改善但半钢胎开工率走低。
• 库存端：青岛干胶库存小幅累库，总体库存不高；顺丁橡胶库存偏高；交易所RU仓单处于十年低位

🔍 2. 市场趋势

当前橡胶现货价格处于低位，合成胶冲击市场，多空因素交织。整体呈现：

• 基本面疲软：供需过剩的大周期拐点已经明确。
• 库存低空：交易所仓单创新低，但青岛库存有累库预期

🍂 三、风险提示

• 天气情况、宏观资金变化（如美联储降息政策）
• 政策影响（如汽车刺激政策）
• 行业供需变化（如合成胶价格冲击）
• 橡胶现货价格波动